20250712-招商期货-天然橡胶周报_宏观氛围回暖_橡胶稳步跟涨_20页_7mb

天然橡胶周报分析总结

发布日期： 2025年7月12日
机构： 招商期货
研究员： 罗鸣
联系方式： 19854498995
执业资格号： Z0021358

当前市场动态

1. 期货价格：

   • RU主力：14360元/吨，周涨2.53%
   • NR主力：12375元/吨，周涨2.32%
   • 新加坡TSR20主力：166.2美元/吨，周涨2.03%

2. 基本面概述：

   • 供应端： 国外产区天气好转，新胶产量逐步增加，原料支撑力度减弱。
   • 需求端： 下游处于季节性淡季，轮胎企业产销压力显现，但整体需求仍具韧性。

核心观点

供应

• 偏空：海外产区恢复推动供应增加，原料支撑松动。
• 国内7-8月到港量较少，预计库存逐步去化。

需求

• 中性：汽车消费增长，但补贴政策到期后可能回落；轮胎出口保持增长，但内需进入淡季。

库存

• 偏多：全国天然橡胶社会库存累库超预期，青岛保税库存小幅下降，一般贸易库存企稳。

交易策略

• 观望为主： 短期博弈行情空间有限，建议等待宏观情绪显现后再操作。
• 套利策略： 建议保持RU09-NR09价差正套头寸。

风险提示

• 政策变化、极端天气，制约库存去化，收储政策不确定性。

2025年7月12日