2018年中国信托行业信用回顾与展望_27页_880kb

2018年中国信托行业信用回顾与展望总结

核心内容

2018年，中国信托行业在金融监管强化和金融去杠杆的背景下经历了显著的资产规模下降。随着资管新规过渡期监管边际放松，收缩压力有所减轻。信托贷款作为重要的非标融资出现负增长，拖累社会融资延续下滑。然而，房地产行业周期下行和再融资渠道收紧，促使新增信托资金向房地产行业倾斜，房地产信托业务规模增幅显著。此外，信托行业面临信用风险扩散，风险项目规模大幅上升，且集中于集合资金信托。信托公司资本实力持续夯实，但受信用风险影响，固有资产信用质量承压。信托公司收入主要依赖信托业务收入和固有业务投资收益，2018年以来因资本市场波动，投资收益回调明显。

主要观点

• 信托资产规模下降：2018年9月末，信托资产规模为23.14万亿元，较上年末峰值减少11.83%。
• 通道业务受压制：监管政策对通道业务进行规范，禁止违法违规行为，但支持合法合规业务。
• 主动管理转型：信托公司积极发展主动管理类业务，如资产证券化、投贷联动、财富管理、资本市场业务等。
• 房地产信托增长：受政策调控影响，房地产信托规模上升，但信托贷款负增长。
• 信用风险扩散：信托风险项目规模增加，主要集中于集合资金信托，且涉及范围扩大至国有企业及地方政府融资平台。
• 监管评级影响：监管评级制度实施，大型信托公司因资本实力和资源禀赋更具竞争优势。

关键信息

信托资产管理类型

• 2015-2017年，事务管理类信托占比持续上升，融资类和投资类占比下降。
• 2018年9月末，事务管理类信托占比降至58.82%。

信托资金来源

• 集合资金信托占比上升，单一资金信托占比下降。
• 2018年9月末，集合资金信托占比为39.93%，单一资金信托占比为44.31%。

信托资金投向

• 工商企业信托占比提升，房地产信托增幅显著。
• 2018年9月末，房地产信托占比为13.42%，金融机构和证券市场信托占比下降。

信托风险项目

• 截至2018年9月末，信托风险项目个数为832个，较上年末增加38.44%。
• 风险项目金额合计为2159.73亿元，较上年末上升64.32%。
• 集合资金信托风险资产占比最高，达64.22%。

信托公司资本实力

• 2016-2018年，46家信托公司接受增资，实收资本增至2605.59亿元。
• 固有资产投资类运用占比仍为79.51%，贷款类和货币类运用占比下降。

信托公司收入构成

• 2018年前三季度，信托公司全行业实现营业收入747.66亿元，同比下降1.15%。
• 信托业务收入占比71.01%，固有业务收入同比下降4.30%。

信托公司监管评级

• 2018年9月，银监部门公布2017年度监管评级结果，9家信托公司获得A-评级。
• 监管评级分为创新类、发展类和成长类，创新类公司可开展更多创新业务。

未来展望

• 资金端边际改善：银信业务资金端改善，信托资产规模降幅趋缓。
• 非标融资监管放松：资管新规过渡期非标融资类监管边际放松，信托项目违约风险降低。
• 主动管理转型：信托公司将继续推动主动管理类业务发展，如资产证券化、投贷联动等。
• 大型信托公司优势凸显：监管评级制度下，大型信托公司竞争优势更为显著。
• 风险防控重点：在宽流动性向宽信用转型过程中，信托公司仍需加强风险防控。

附录数据概览