20210909-宝城期货-聚烯烃震荡整理_9页

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，于2021年09月09日发布，主要分析了聚烯烃期货市场的行情走势及后市研判，同时附有宝城期货各营业部的信息及免责条款。

主要观点

一、行情综述

• LLDPE主力2201合约：

  • 开于8545元/吨，小幅高开，盘中震荡运行，尾盘收跌。
  • 最高8545元/吨，最低8430元/吨，收报8455元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅0.35%。
  • 全天成交382,970手，持仓减少8,135至349,548手。

• PP主力2201合约：

  • 开于8484元/吨，小幅高开，盘中震荡运行，尾盘收跌。
  • 最高8572元/吨，最低8452元/吨，收报8484元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.19%。
  • 全天成交687,088手，持仓增加1,528至429,001手。

二、市场波动逻辑

• 国际油价：美国原油库存下降，国际油价偏强震荡。
• 成本支撑：煤炭、甲醇价格维持高位，对聚烯烃形成强成本支撑。
• 裂解装置检修：东北亚地区裂解装置检修，乙烯与丙烯价格提高。
• 供应变化：部分装置检修导致开工率下降，但新增产能逐步释放，供应压力依然存在。
• 需求情况：下游塑编需求疲软，开工率维持在49.4%；农膜需求边际走高，价格环比持平。

三、聚烯烃现货价格

• 拉丝市场：主流价格在8500-8700元/吨。
• 共聚市场：主流价格在8650-8900元/吨。
• LLDPE市场：主流价格8550-8800元/吨。
• LDPE市场：主流价格在11450-11700元/吨。
• HDPE市场：主流价格在8900-9150元/吨。

四、后市研判

• 利多因素：

  • 布伦特原油上涨至72美元/桶。
  • 乙烯与丙烯价格提高，PE开工率下降至90%，PP开工率下降至86%。
  • 外盘现货价格稳定，进口利润倒挂幅度依然很大。
  • 农膜需求边际走高，部分订单排产至9月上旬。

• 利空因素：

  • 青岛金能新投产产品开始竞价销售。
  • 兰化榆林装置已开车，产出高密度聚乙烯。
  • 新增产能即将释放，国内供应量将增加。
  • 下游塑编厂家亏损，需求疲软。
  • 部分检修装置将在9月中旬恢复生产，标品排产比例增加。

• 主导逻辑：

  • 聚烯烃震荡整理，主要受成本支撑及供应压力影响。
  • 需关注煤化工是否因能耗双控而减少产量。

关键信息

• 价格走势：LLDPE和PP主力合约均小幅收跌，但整体震荡整理。
• 供应变化：新增产能逐步释放，部分装置恢复生产，供应压力持续。
• 需求情况：下游需求不振，但农膜需求有所提升。
• 成本支撑：原油、煤炭、甲醇价格高位运行，对聚烯烃形成支撑。
• 市场预期：预计聚烯烃将维持震荡整理格局，关注煤化工产量变化。

宝城期货营业部信息

免责条款

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