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IPO 跟踪（2023.02.18~02.24）：巨能股份北交所成功过会

核心内容

2023年2月18日至24日期间，北交所市场整体PE估值有所回落，北证A股整体PE估值由17.64X降至17.17X，创业板PE估值也有所下降，而科创板则略有回升。2022年1月1日至2023年2月24日，北交所共有95家企业新发上市，其中2023年2月18日至24日有3家新上市公司：哈一药业、舜宇精工、一致魔芋。2023年至今上市的12家公司首日收盘价均高于发行价。

主要观点

• 市场估值变化：北证A股整体PE估值回落，表明市场对北交所上市企业的估值趋于理性。
• IPO审核进展：本期有2家公司（雅达股份、铁大科技）更新审核状态至注册，4家公司（聚合科技、武汉蓝电、国子软件、路桥信息）更新至已问询，2家公司（青矩技术、花溪科技）更新至提交注册，3家公司（迪尔化工、华原股份、巨能股份）更新至通过。
• 巨能股份表现：巨能股份于2023年2月21日成功过会，是本期重点企业之一。公司专注于机器人自动化生产线，2022年前三季度实现营收1.93亿元（+31%）、归母净利润2204万元（+24%），毛利率和净利率分别为28.78%、11.43%。公司拥有大量专利，并在新能源车领域客户开拓上取得显著成效，截至2022年10月31日，新能源车领域在手订单占比达47%。公司还承担了多个国家级项目，参与制定多项行业标准，具备较强的研发能力和行业地位。

关键信息

1. 北交所市场概况

• PE估值：北证A股整体PE估值回落至17.17X，创业板PE估值回落至37.66X，科创板PE估值回升至39.16X。
• 上市企业：2022年1月1日至2023年2月24日，北交所共有95家企业新发上市，其中2023年2月18日~24日有3家新上市公司。
• 发行情况：95家上市企业的发行市盈率均值为20.92X，中值为20.26X；首日涨跌幅均值为13.54%，涨幅前三为威博液压（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）、科创新材（+141.96%）。
• 2023年新上市公司：12家公司首日收盘价均高于发行价，平均市盈率为15.80X，平均首日涨跌幅为37.87%。

2. 巨能股份详情

• 公司背景：成立于2008年，主营机器人自动化生产线（92%）、自动化辅助单元（3%）、技术服务及备件销售（4%），并新增钣金业务。
• 产品与技术：自产桁架机器人，外采关节机器人和控制系统，结合客户定制化需求进行二次开发与集成。自主研发的“GS门式工业机器人”获“春燕奖”。
• 客户与市场：主要客户包括陕西重型汽车、比亚迪、东风本田等，新能源车领域在手订单占比达47%。
• 财务表现：2022年前三季度营收1.93亿元，归母净利润2204万元。
• 估值信息：北交所公开发行底价为5.5元/股，对应2021年PE（发行后）为13.4X，可比公司2021年PE中值为68.3X。
• 行业地位：公司为2021年第一批国家重点专精特新“小巨人”企业，具备较强的研发能力和行业影响力。

风险提示

• 市场竞争加剧：随着行业的发展，竞争可能加剧，影响公司盈利能力。
• 宏观经济环境风险：宏观经济波动可能对公司业务和业绩产生影响。
• 新冠疫情复发风险：疫情可能对供应链和市场需求造成不利影响。

估值方法与分析局限性

本报告的分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果出现显著差异。所采用的估值方法和模型存在局限性，不能保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

本报告仅供开源证券股份有限公司的客户使用，不构成投资建议，且不保证所涉及证券能够按报告中的价格交易。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告所引致的任何损失负任何责任。