20221106-开源证券-北交所策略专题报告_IPO跟踪_奔朗新材北交所成功过会_10页_1mb

北交所研究团队 - IPO 跟踪报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年10月29日至11月4日期间北交所的IPO审核进展，以及北交所整体市场估值情况。同时，重点分析了奔朗新材成功过会的背景及其行业地位、财务表现和估值情况。

主要观点与关键信息

北交所市场估值情况

• 整体PE估值回升：截至2022年11月4日，北证A股整体PE估值由18.16X上升至18.97X。
• IPO发行情况：
  • 2022年1月1日至11月4日，北交所共有42家企业新发上市。
  • 期间新增1家上市企业：天纺标。
  • 42家上市企业的发行市盈率均值为23.21X，中值为23.83X。
  • 首日涨跌幅均值为21.65%，中值为1.93%。
  • 首日涨幅最大的前3家企业为：威博液压（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）、科创新材（+141.96%）。
  • 年初至今共有10家企业首日破发。

IPO审核进展

• 审核状态更新：
  • 已问询：17家公司。
  • 注册：8家公司。
  • 提交注册：8家公司。
  • 通过：3家公司（九菱科技、奔朗新材、凯华材料）。
  • 已受理：3家公司（派诺科技、睿高股份、戈碧迦）。

奔朗新材详述

企业概况

• 行业地位：奔朗新材是超硬材料制品行业的龙头企业之一，专注于金刚石工具、稀土永磁元器件及碳化硅工具的研发、生产和销售。
• 全球市场份额：在陶瓷加工金刚石工具细分市场中占据领先地位。
• 客户资源：与华硕陶瓷、唯美陶瓷、蒙娜丽莎、DELTA、KAJARIA、RAK、高时石材、欧派家居、领益智造等国内外知名客户建立长期合作关系，产品销往60多个国家和地区。

财务表现

• 2021年业绩：实现营收7.73亿元（同比+28.84%），归母净利润8,680.04万元（同比+32.82%）。
• 盈利能力：毛利率为44.01%，净利率为11.27%。
• 研发投入：2021年研发费用为3,734.53万元。

估值情况

• 发行方案：拟发行不超过4547万股，发行底价为7元/股，对应发行后PE（2021）为14.67X。
• 可比公司估值：截至2022年11月4日，可比公司市盈率TTM均值为37X，PE（2021）均值为40X。
• 估值对比：奔朗新材的发行底价对应的PE估值低于可比公司平均水平。

风险提示

• 市场竞争加剧风险：行业竞争可能对公司的市场份额和盈利能力构成威胁。
• 宏观经济环境风险：宏观经济波动可能影响企业的经营状况和财务表现。
• 新冠疫情复发风险：疫情可能对供应链和市场需求产生负面影响。

附注信息

• 分析师信息：
  • 诸海滨（分析师），zhuhaibin@kysec.cn，证书编号：S0790522080007。
  • 赵昊（分析师），zhaohao@kysec.cn，证书编号：S0790522080002。
• 研究报告声明：
  • 本报告风险等级为R4（中高风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况作出决策。

估值方法与局限性说明

• 分析基础：基于公开信息，可能存在不准确或不完整的情况。
• 估值局限性：不同假设可能导致分析结果出现显著差异，报告中所用估值方法及模型不保证证券能够在特定价格交易。

法律声明

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