20221120-开源证券-北交所策略专题报告_IPO跟踪_瑞奇智造北交所提交注册_10页_1mb

北交所IPO跟踪及瑞奇智造分析总结

核心内容概述

2022年11月12日至11月18日期间，北交所市场整体PE估值出现小幅回调，北证A股整体PE估值从19.10X降至19.07X。与此同时，科创板和创业板的PE估值有所上升，创业板从36.52X回升至36.62X，科创板从38.95X升至39.31X。截至2022年11月18日，北交所共有47家企业新发上市，其中3家为近期新上市企业，分别为雅葆轩、曙光数创和恒太照明。

主要观点

• 市场估值：北交所整体PE估值略降，但科创板和创业板估值上升，显示市场对科技创新和成长型企业的偏好。
• IPO动态：本期北交所共有4家公司通过审核，分别为三祥科技、华信永道、浙江大农和华光源海。此外，还有5家公司更新至提交注册状态，包括瑞奇智造。
• 瑞奇智造：作为本期提交注册的公司之一，瑞奇智造是一家专注于高端过程装备设计、研发和制造的公司，其2022年前三季度业绩增长显著，营收达到2.13亿元，同比增长55.48%，归母净利润为3,306.70万元，同比增长131.81%。公司具有优质客户资源，包括中国东方电气集团、中国核工业集团等大型国企和科研单位，并且重视技术创新，其产品已应用于多个重要项目。
• 估值对比：瑞奇智造发行底价对应的PE（2021）为22.42X，低于可比公司PE（2021）均值44X，显示其估值水平相对较低。

关键信息

北交所市场动态

• 整体估值：北证A股整体PE估值回调至19.07X，科创板和创业板分别回升至39.31X和36.62X。
• 新上市企业：2022年1月1日至11月18日，北交所共有47家新上市公司，其中3家为11月12日至18日新增。
• 发行市盈率：47家上市企业的发行市盈率均值为22.84X，中值为23.48X。
• 首日涨跌幅：首日涨跌幅均值为19.77%，中值为1.90%。首日涨幅最大的三家企业为威博液压（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）和科创新材（+141.96%）。
• 破发情况：年初至今共有12家企业首日破发。

瑞奇智造详情

• 业务范围：公司主要提供大型压力容器、智能集成装置、油气钻采专用设备等产品的设计、研发和制造，同时也涉及电力专用设备加工及锂电、核能安装工程等业务。
• 客户资源：公司已成为中国东方电气集团、中国核工业集团、通威股份、新特能源等大型企业的合格供应商。
• 财务表现：2022年前三季度实现营收2.13亿元，同比增长55.48%；归母净利润3,306.70万元，同比增长131.81%；毛利率和净利率分别为32.86%和15.53%。
• 发行信息：拟发行不超过2928万股，发行底价为7.93元/股，对应发行后PE（2021）为22.42X。
• 可比公司估值：截至2022年11月18日，可比公司市盈率TTM均值为36X，PE（2021）均值为44X，瑞奇智造估值相对较低。

风险提示

• 市场竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能加剧，影响公司盈利能力。
• 宏观经济环境风险：宏观经济波动可能对企业的经营和融资产生不利影响。
• 新冠疫情复发风险：疫情的再次爆发可能对供应链和市场需求造成冲击。

其他信息

• 分析师信息：诸海滨、赵昊，均为开源证券分析师。
• 报告来源：开源证券研究所，数据来源包括Wind和北交所官网。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用。投资决策需结合个人情况，并咨询独立投资顾问。

附录

• 图表信息：包含北交所PE估值变化、发行市盈率、首日涨跌幅等数据。
• 表格信息：包括北交所新上市公司列表、近期申报企业财务信息及瑞奇智造与可比公司估值对比。