2019年新能源汽车补贴新政研究：新能源汽车补贴政策落地，行业内部洗牌将加速_16页_1mb

新能源汽车补贴政策落地，行业内部洗牌将加速

核心内容概述

2019年新能源汽车补贴政策大幅退坡，整体降幅超过50%，其中纯电动乘用车降幅尤为显著，达到60-70%。政策主要通过提升技术标准、取消地方补贴、降低补贴金额等方式推进。补贴退坡力度较大，体现了国家“扶优扶强”的政策导向，即鼓励技术先进、高续航、低能耗的车型发展，同时推动低质产能出清，促进市场健康发展。

主要观点

1. 补贴退坡力度大

   • 2019年新能源汽车补贴退坡幅度显著，尤其是纯电动乘用车，续航里程250公里以内的车型补贴降为零，高续航车型补贴降幅分级减少。
   • 电池系统能量密度和车辆能耗调整系数成为政策重点考量，对高能量密度和低能耗车型给予更高补贴系数。
   • 2019年过渡期后，地方补贴取消，进一步加剧了补贴退坡的影响。

2. 车企应对策略

   • 车企需通过提升销量、优化生产工艺、适当提价及经销商让利等方式应对补贴退坡带来的成本压力。
   • 拥有核心技术的车企更易在补贴退坡中脱颖而出，如比亚迪、特斯拉等具备爆款车型和品牌优势的车企将更受益。
   • 车企通过“保价+提价”策略应对补贴下降，如威马、小鹏、蔚来等。

3. 动力电池产业链面临降本压力

   • 补贴退坡促使动力电池产业链加速降本，材料成本（如正极、负极、隔膜、电解液等）和制造成本（如折旧、人工、能耗）均有下降趋势。
   • 电池成本预计从2018年的925.40元/kWh下降至2019年的708.21元/kWh，电池毛利也相应下降。
   • 电池技术路线有望从523升级为622，进一步提升能量密度，降低单位材料单耗。

关键信息

• 补贴政策变化

  • 纯电动乘用车：续航里程250公里以下无补贴，400公里以上补贴基准为2.5万元，降幅达50%以上。
  • 插电式混合动力车型：补贴下降幅度相对较小，且地方补贴依然存在，有助于其销量增长。
  • 新能源客车与专用车：补贴整体降幅超过50%，技术标准逐步提高，推动行业集中度提升。

• 车企应对措施

  • 比亚迪：元EV360升级为元EV535，提价3-4万元。
  • 荣威：Ei5车型提价1.5万元。
  • 威马：推出保价计划，对补贴下降部分进行补贴。
  • 小鹏：保价+涨价，提价幅度为2-3.4万元。
  • 蔚来：允许用户按2018年标准购车，至2019年4月上牌。

• 产业链影响

  • 动力电池产业链成本压力大，材料价格预计下行，电池毛利下降。
  • 电池系统成本下降空间显著，预计从1.3元/Wh降至0.91元/Wh。
  • 企业需通过规模化生产、技术优化、成本控制等方式应对补贴退坡带来的挑战。

风险提示

• 2020年后补贴完全退出，可能导致市场短期波动。
• 技术进步不及预期可能影响行业竞争力。
• 新造车势力及外资厂商加剧市场竞争。
• 测算假设与实际发生情况存在偏差。

结论

2019年新能源汽车补贴政策的退坡将对产业链产生深远影响，推动行业洗牌，提升市场集中度。具备核心技术、优质产品和品牌优势的车企将更易适应新政策，实现持续增长。同时，动力电池产业链面临降本压力，选对龙头企业是关键。长期来看，补贴退坡将促进新能源汽车行业的技术进步和成本下降，推动市场走向更加健康的发展阶段。