20241030-国盛证券-神州泰岳-300002.SZ-季报点评_销售费用率持续降低_构建大模型产品矩阵_3页_769kb

神州泰岳2024年三季报业绩表现极为优异，公司前三季度营收达4514亿元，同比增长超十倍，净利润和扣非净利润也均实现百倍增长，其中第三季度单季营收和净利润分别同比增长453%、19143%。毛利率保持较高水平并有环比提升，销售费用率进一步下降，财务费用率则为负值。壳木游戏凭借爆款产品实现出海稳健增长，并在细分赛道保持优势。公司正在AI领域快速布局，推出“1+N+X”大模型产品矩阵，并已获得两项大模型相关认证，支持企业数智化转型。分析师维持“买入”评级，并调整盈利预测，预计2024-2026年公司收入和利润将持续大幅增长，市盈率逐步下降。但需关注产品表现、技术发展、老游戏下滑及政策监管等风险。