20240112-财信证券-神州泰岳-300002.SZ-业绩实现高增长_游戏出海表现亮眼_4页_1mb

公司业务亮点
业绩实现高增长，游戏出海表现亮眼。公司完成剥离低效业务，形成"C端游戏+B端ICT业务"双轮驱动的数字产业布局。2023年业绩预告显示归母净利润83亿元-93亿元，同比增速5317%-7162%，游戏业务占营收和毛利润比重高。核心产品《旭日之城》和《战火与秩序》流水显著增长，均位列海外出海手游榜单前列。投资建议首次给予"买入"评级，预计2023-2025年PE分别为2153倍、1978倍、1862倍。

创新发展
前瞻性布局NLP人工智能领域，鼎富智能推出"泰岳智呼"升级版，智能催收业务延伸至智能电销领域，2023上半年营收同比增长802%。同时持续拓展海外市场，计划于2024年上线两款新的SLG类游戏。

公司治理
推出员工持股计划和限制性股票激励计划，明确设定2023和2024年业绩考核目标，将有助于提升管理层和骨干员工积极性，促进长期发展。

投资建议与风险
财信证券首次给予"买入"评级，预测公司2023-2025年营收5965亿-7916亿元，归母净利润826亿-955亿元。核心风险包括政策监管、核心产品流水衰退以及AI应用落地不及预期。