20231129-国盛证券-农林牧渔2024年度策略_全面看多_把握节奏_23页_1mb

农林牧渔行业2024年度策略前瞻总结

核心观点

• 2024年农林牧渔行业全面看多，猪价有望引领价格复苏，全年景气度反转。
• 2023年低景气蔓延，基础设施和消费复苏延迟，但此低点孕育反弹机会，建议积极布局。

养殖板块

• 猪价预测：预计2024年猪价季度均价分别为135/145/173/205元/公斤。一季度低猪价带动产能去化，进入布局窗口期；二季度起黄鸡、饲料和动物保健板块可配置；三季度景气延续。
• 配置节奏：
  • Q1：重点生猪， capacity reduction 机会。
  • Q2：生猪、黄鸡、饲料、动物保健。
  • Q3-Q4：关注猪价超预期，右侧机会。

副板块

• 白鸡（白羽肉鸡）：预估一季度末至二季度减产兑现，价格或上涨，建议顺周期配置。
• 种业（转基因）：转基因品种开始商业化，关注销售价格和春播增量，龙头如大北农、隆平高科优选。
• 粮价：小麦减产提升价格，大豆产量可能下降。白鸡减产或推高价格；关注玉米缺口收窄、小麦结构性紧缺机会。

投资建议

• 股票推荐：
  • 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新希望、唐人神、华统股份、京基智农。
  • 白羽肉鸡：益生股份、圣农发展、仙坛股份、民和股份、禾丰股份。
  • 黄羽肉鸡：立华股份。
  • 饲料：海大集团、邦基科技、禾丰股份。
  • 动物保健：科前生物、普莱柯、生物股份、中牧股份。
  • 种子：大北农、隆平高科、登海种业。
  • 粮油：苏垦农发、北大荒、金龙鱼、道道全。

风险提示

• 价格波动风险：天气、供需变化。
• 疫病与政策风险：疫病影响、政策推进不确定性。
• 行业竞争风险：产品同质化、市场饱和。