20220831-格林期货-铝早报_2页_131kb

铝市场早报总结（2022年8月31日）

核心内容

格林大华期货发布的铝市场早报指出，当前铝市场面临多重因素影响，欧美央行偏鹰加息导致市场情绪偏弱，油价暴跌进一步加剧了市场的不确定性。同时，欧盟电力市场停摆、全球衰退预期上升，导致伦铝价格下跌。尽管国内电解铝供给端有所缓解，但需求端表现疲软，铝价在传统旺季表现偏弱。

主要观点

• 市场情绪：受欧美央行加息预期影响，市场担忧情绪上升，油价下跌也对铝价形成压制。
• 全球供需格局：全球范围内，铝需求增长放缓，衰退预期增强，对铝价构成压力。
• 国内供需变化：
  • 供给端：中国电解铝建成产能环比增加38万吨，产量维持增长，但铝材产量同比下降。
  • 需求端：7月中国汽车出口量创历史新高，但整体工业数据疲软，显示需求端尚未强劲反弹。
• 电力供应恢复：四川和重庆电力供应恢复正常，有助于电解铝生产恢复，缓解供给压力。
• 操作建议：建议投资者暂观望，或进行区间短线操作。主力合约支撑位为17800元/吨，第一压力位为19000元/吨。伦铝价格区间为2300美元/吨至2520美元/吨。

关键信息

利多因素

• LME库存增加：8月29日至30日，LME库存增加2450吨至280475吨，可能对铝价形成支撑。
• LPR下调：8月LPR下调，1年期下调5个基点，5年期下调15个基点，有利于房地产市场，间接利好铝需求。
• 中国汽车出口增长：2021年出口213.8万台，同比增长102%；2022年1-7月出口133万台，同比增长40%；7月出口27.7万台，同比增长62%，创历史新高。
• 美铝减产：美铝宣布其挪威Lista电解铝厂因能源成本过高将减产三分之一，涉及产能3.1万吨/年，可能对全球铝供应产生一定影响。

利空因素

• 需求疲软：7月铝材产量同比下降2.0%，1-7月累计产量同比下降2.9%，显示需求端整体偏弱。
• 库存上升：8月29日至25日，电解铝社会库存增加0.4万吨至68.6万吨，铝棒库存增加0.45万吨至15万吨。
• 工业数据下滑：7月中国工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等数据均低于预期，显示经济复苏乏力。
• 利润下降：1-7月全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.1%，反映企业盈利能力承压。

风险因素

• 地缘政治风险：国际局势的不确定性可能对铝市场产生扰动。
• 上下游违约风险：企业违约风险增加，可能影响供应链稳定性。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，也不对投资建议的正确性作出保证。投资者据此操作，风险自担。报告仅代表分析师个人意见，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780