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格林大华期货油脂早报总结（2021年10月15日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的油脂品种早报，主要分析了当前油脂市场的走势及影响因素。报告指出，受国际油价上涨影响，内盘油脂市场维持高位震荡态势，且基本面稳定，长线上涨逻辑未改变。同时，报告提供了具体的操作建议和关键支撑位信息。

主要观点

• 油脂市场走势：当前油脂市场处于高位震荡状态，主要受国际油价上涨带动，且基本面保持稳定。
• 上涨逻辑持续：由于全球能源需求上升以及国际原油价格预期上涨，油脂市场的上涨逻辑依然存在。
• 操作建议：建议投资者继续持有低位多单，认为急跌是买入机会。
• 支撑位参考：
  • Y2201合约支撑位为9400；
  • P2201合约支撑位为8930；
  • 012201合约支撑位为11000。

关键信息

利多因素

1. 国际油价上涨：
   • IEA上调全球石油需求50万桶/日；
   • 俄罗斯表示国际原油价格有望升至100美元/桶；
2. 棕榈油进口政策变化：
   • 印度取消毛棕榈油进口关税至2022年3月31日；
   • 印度9月份从马来西亚进口棕榈油35.4万吨，总计进口棕榈油126万吨；
3. 印尼政策调整：
   • 印尼计划未来停止出口毛植物油，转而出口精炼植物油，可能对供应结构产生积极影响。

利空因素

1. 美国大豆产量数据：
   • 2021/22年度大豆单产预估为51.5蒲式耳/英亩，高于市场预期的51.1蒲式耳/英亩；
   • 大豆产量预估为44.48亿蒲，高于市场预期的44.15亿蒲；
   • 期末库存预估为3.2亿蒲，高于市场预期的3亿蒲；
2. 棕榈油出口数据：
   • SGS数据显示，马来西亚10月前10天棕榈油出口环比下降9.4%，可能对市场供应造成一定压力。

风险因素

• 国际原油价格波动：若国际油价出现大幅回调，可能影响油脂市场走势。
• 国储抛售油脂：国家储备可能抛售油脂，导致市场供应增加，价格承压。
• 政策指导加码：政策变化可能对油脂市场产生新的影响，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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