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铝市场早报总结（20220901）

核心内容概述

本报告对铝市场的近期走势进行了分析，指出当前市场面临多重压力，整体趋势偏弱。主要因素包括欧美央行加息预期、油价下跌、欧盟电力市场问题、全球经济衰退预期等。同时，报告也提到部分利好因素，如中国出口增长、美铝减产等，但整体来看，利空因素占主导地位。

主要观点

• 市场情绪偏弱：欧美央行偏鹰加息预期和油价暴跌导致市场情绪受压，伦铝价格持续下跌。
• 基本面供强需弱：中国电解铝建成产能环比增加，产量维持增长，但铝材产量同比下降，显示需求疲软。
• 出口表现强劲：中国汽车出口市场近两年增长迅速，2022年1-7月出口量同比增长40%，7月单月出口量创历史新高。
• 电力供应恢复：四川和重庆电力供应恢复正常，有助于缓解电解铝生产受限问题，对铝价形成一定支撑。
• 操作建议：建议投资者暂时观望，或采取区间短线策略，关注支撑位17800元/吨和压力位19000元/吨。

关键信息汇总

【利多因素】

• LME库存增加：8月29日至30日，LME库存增加2450吨至280475吨。
• LPR下调：8月LPR下调，1年期下调5个基点，5年期下调15个基点，利多房地产市场。
• 汽车出口增长：中国汽车出口市场表现强劲，2021年出口量213.8万台，同比增长102%；2022年1-7月出口量133万台，同比增长40%；7月单月出口量27.7万台，同比增长62%，创历史新高。
• 美铝减产：美铝宣布旗下挪威Lista电解铝厂因能源成本过高将减产三分之一，涉及产能3.1万吨/年。

【利空因素】

• 需求疲软：中国电解铝现货升贴水为-40，显示市场对需求的担忧。
• 供给增加：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨。
• 产量数据：
  • 2022年7月氧化铝产量708.2万吨，同比增长8.8%；
  • 1-7月累计氧化铝产量4725.9万吨，同比增长3.1%；
  • 7月铝材产量533.5万吨，同比下降2.0%；
  • 1-7月累计铝材产量3501.6万吨，同比下降2.9%；
  • 7月铝合金产量112.3万吨，同比增长22.7%；
  • 1-7月累计铝合金产量672.6万吨，同比增长11.1%。
• 库存增加：8月29日至25日，电解铝社会库存增加0.4万吨至68.6万吨，铝棒库存增加0.45万吨至15万吨。
• 工业数据疲软：7月工业增加值、固定资产投资同累积同比、社会消费品零售总额当月同比增幅均低于前值和预期值。
• 企业利润下降：1-7月全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降1.1%。

风险提示

• 地缘政治风险：国际局势不确定性可能影响铝价走势。
• 上下游违约风险：供应链问题和企业违约风险可能加剧市场波动。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性或时效性，也不构成任何投资建议或决策依据。投资者需自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780