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报告摘要

总结：ZKA1 对 FCD 审查的评论

核心内容概述

ZKA1（Zentraler Kreditauschuss）对《金融 conglomerate 定义（FCD）》审查的评论总体上表示支持，认为 JCFC 的意图是为了解决 FCD 在实际应用中出现的问题。ZKA1 认为 JCFC 准确识别了问题领域，并在多数情况下提出了合理的解决方案，但同时也对部分具体建议提出了改进建议。

主要观点与关键信息

一、总体评论

支持 JCFC 的意图：ZKA1 表示欢迎 JCFC 解决 FCD 实际应用中出现的问题。
认可问题识别：认为 JCFC 准确识别了 FCD 存在的主要问题。
部分建议需改进：尽管多数建议方向正确，但在某些方面仍需进一步优化。

二、第 2 章：对金融控股公司的定义及其对分行业监管的影响

Q1：是否同意 JCFC 的分析？
- ZKA1 认为 JCFC 对 MFHC（混合金融控股公司）在分行业监管中带来的问题的分析是准确的。
Q2：是否同意 JCFC 的建议？
- 同意 Option 1，但建议在特殊情况下允许一个监管机构授权进行跨监管层级的统一监管，以避免不必要的双重监管。
其他评论：无。

三、第 3 章：金融行业定义与 FCD 第 3 条的阈值条件

Part 1：是否同意 JCFC 的分析？
- 同意，但指出部分国家在是否将资产管理公司（AMC）纳入金融集团识别方面存在分歧。
Q4：是否同意 JCFC 的建议？
- 同意，认为统一将 AMC 纳入金融集团识别有利于市场公平和监管一致性。
Part 2：AMC 的行业归属与判断标准
- Q5：是否同意 JCFC 的分析？
  - 同意，认为 FCD 未对 AMC 的行业归属作出具体规定，而 CRD 对部分 AMC 有相关规范。
- Q6：是否同意 JCFC 的建议？
  - 不同意，认为 AMC 的行业归属应由分行业监管规则处理，而非 FCD。
  - 建议根据 AMC 实际开展的业务活动和资产持有情况，采取差异化处理方式。
- Q7：建议指导应涵盖哪些问题？
  - 建议指导应明确如何对 AMC 的资产负债表和表外项目进行分配，以避免风险误判。
- Q8：如何区分 AMC 在不同集团中的角色？
  - 如果 AMC 仅持有集团内部资产，应根据资产价值最高所属行业进行分配；若持有第三方资产，则应归入银行行业。
Part 3：是否应由量化标准决定补充监管的适用？
- Q9：是否同意 JCFC 的分析？
  - 同意，认为绝对阈值可能导致“迷你金融集团”，应仅作为参考指标。
- Q10：是否同意 JCFC 的建议？
  - 同意 Option 2，认为其对现有规则影响较小，且给予监管机构更大的灵活性。
- Q11：建议指导应涵盖哪些问题？
  - 建议在法律层面明确，当阈值被超过时，监管机构可不将集团归为金融集团，无需进一步细化指南。
其他评论：无。

四、第 4 章：参与关系的不同处理对金融集团识别与补充监管的影响

Q12：是否同意 JCFC 的分析？
- 同意，认为“持久性联系”在实际操作中并不常用于判断金融集团的形成，但该问题在资本计算中存在影响。
- 指出德国的监管做法可能与其它国家不同，导致资本计算中的“迷你参与”问题。
Q13：是否同意 JCFC 的建议？
- 不同意，认为应通过法定修改而非指南来统一“持久性联系”的定义，避免与会计指令冲突。
- 建议删除 FCD 第 2 条第 11 款和会计指令 78/660/EEC 中的“持久性联系”定义。
其他评论：无。

五、第 5 章：参与关系在风险集中（RC）与集团内部交易（IGT）监管中的处理

Q15：是否同意 JCFC 的分析？
- 同意，认为获取少数参与公司信息的难度是实际操作中的重要问题。
Q16：是否同意 JCFC 的建议？
- 不同意，认为少数参与的处理可能违反 FCD 的明确规定，建议通过修改 FCD 来解决。
Q17：建议 Level 3 指导应涵盖哪些问题？
- 建议内容：
  1. 信息获取限制：FCD 应规定，仅在信息可获取的情况下才需获取少数参与公司的信息。
  2. 豁免规定：对无显著影响的参与和未受监管的实体应豁免适用 FCD 第 7、8、9 条。
  3. IGT 定义明确化：明确 IGT 指的是跨行业交易，而非同行业内部交易。
  4. 材料性限制：建议对 IGT 设置 10% 的材料性限制，以与大额暴露规则同步。
  5. 阈值与自有资本挂钩：建议将阈值与实际自有资本挂钩，而非资本要求，以实现术语和体系的统一。
  6. 风险集中处理方式：建议将参与关系与大额暴露规则相结合，采用比例方式处理。