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极米科技(688696SH)公司快报总结

核心业务及财务概况

极米科技在2024年上半年实现收入160亿元，同比下降17%，归母净利润4100万元，同比下滑956%。海外业务是主要增长动力，外销增长28%，但国内投影行业需求低迷，线上销售额同比下滑21%，预估Q2内销收入有所下降。公司加快全球化战略，重点拓展欧洲、北美、日本等市场，并深化本地化经营。

Q2业绩表现

Q2单季度收入同比增长42%，但归母净利润同比大幅下降1252%，公司净利率降至-13%，较去年同期下降68个百分点。主要原因为产品库存清理、毛利率下降（同比下滑38个百分点）及非经常性收益减少。Q2经营性净现金流同比增长5亿元，主要受益于其他经营相关现金流入。

未来展望与投资建议

调研表明，随着国内消费复苏和新品推广，公司经营情况有望改善。公司已完成投影产品多形态布局，未来业绩有回稳预期。预计2024-2026年EPS分别为1.02元、1.10元、1.18元，维持“买入-A”评级，目标价6620元（基于2025年60倍PE）。

风险提示

存在核心零部件供应紧张、行业竞争加剧等风险因素。

财务数据分析

2022-2026年预测显示，公司营业收入预计从422亿增长至412亿，净利润率维持在19%-20%区间，ROE、ROA等关键财务指标有所波动。2024年股息收益率约5%，现金分红比例稳定在250%左右。

行业与市场表现

投影行业整体需求低迷，公司欧瑞新增数据（久谦）显示Q2国内线上销售额YoY-16%。公司毛利率保持在28%以上，但Q2因库存清理出现明显下滑。

结论

综上，极米科技海外业务持续成长，国内市场萎缩，盈利能力面临挑战，但中长期成长性仍受看好。