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极米科技2023年度业绩预告与2024年展望分析

关键数据与业绩表现

• 2023年预计归母净利润12亿元，YoY下降753%；2023Q4单季度归母净利润YoY下降779%。
• 内销短期承压：2023Q4线上销售额YoY下降30%，整体内销收入同比下降。
• 海外业务稳健增长，持续推进品牌出海战略。
• 2024Q4业绩预计继续下滑的主要原因是产品降价促销（毛利率下降）及研发、推广费用增加。

主要驱动因素与投资建议

• 产品布局：已完成LED、激光、LCD等多种投影产品布局，并于2024年1月推出护眼激光投影RS10Ultra。
• 未来增长点：随着消费复苏和新品放量，收入有望企稳回升。
• 财务预测：预计2023~2025年EPS为1.78元、2.54元、2.78元，维持买入-A评级，6个月目标价10162元。

风险提示

• 核心零部件供应紧张，行业竞争加剧。