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报告焦点：神工股份（688233）公司点评，2024年2月28日发布，股票投资评级“买入”，为首次覆盖。

核心内容概述：公司2023年业绩受经济周期影响大幅下滑，营收同比下降73.2%，净利润和扣非净利润亏损扩大。主要原因是大直径硅材料业务收入下降、产能利用率下滑，以及计提存货跌价准备，同时硅片业务处于起步阶段。预计2024年业绩有望修复，增长率为正，2025年收入预计607亿元，净利润转正。公司计划通过定增加码，新增产能以应对全球半导体行业复苏。

投资分析：研究员推荐“买入”评级，基于未来周期拐点预期和产品结构优化潜力，重点关注大直径产品和刻蚀用硅材料业务。

风险提示：存在客户集中、供应商依赖、原材料价格波动、市场开拓失败等行业及宏观风险。

关键财务数据引用：2023年预计营收145亿元，亏损6.33亿元；2025年收入预测607亿元，净利润16.3亿元。估值方面，2025年市盈率23倍。