20220103-国盛证券-量化周报_市场短期宜继续降仓观望_28页_2mb

报告摘要

量化周报总结

核心内容

本周A股市场整体震荡上行，全周收涨0.6%。然而，市场反弹力度较弱，科创50与创业板指已确认日线级别下跌，上证50也未形成有效反弹。这表明市场反弹基本接近尾声，短期宜继续降仓观望。同时，大盘蓝筹仍处于周线熊市格局，消费板块的周线熊市尚未结束，电力设备及新能源已形成日线级别下跌，新能源强势行情或已结束。

从宏观角度来看，模型预测1月利率将下行。当前5个指标看多利率，10个指标看空利率，尽管短期利率有所上行，但未来利率大趋势下行。黄金方面，短期存在做多窗口，但长期仍需等待，因为未来通胀回归和美联储加息可能导致实际利率反弹，对黄金造成负面影响。

A股景气指数在2021年12月31日为41.19，相比9月底下降4.54，表明2022年可能继续处于景气下行周期。A股情绪指数显示当前市场处于震荡做多区间，情绪见底信号为“多”，情绪见顶信号为“空”，综合信号为“多”。

主要观点

市场短期宜降仓观望：科创50、创业板指确认日线级别下跌，上证50未形成有效反弹，市场反弹临近尾声。
中期策略建议：短期谨慎，中期逐步增持金融地产。
利率趋势：模型判断1月利率下行，未来利率趋势向好。
黄金趋势：短期存在做多机会，但长期需等待。
景气指数：2022年可能处于景气下行周期。
情绪指数：当前市场情绪处于震荡做多区间，综合信号为“多”。

关键信息

基金仓位测算：公募基金主动型偏股基金仓位季度平滑值为86.84%，较上月上升1.43%。沪深300仓位下降1.46%，中证500和中证1000仓位分别上升2.04%和0.85%。
行业分析：
- 中期看多：传媒和房地产。
- 中期看空：建材和家电。
- 短期上涨：医药、商贸零售。
- 短期下跌：电力设备及新能源。
主题投资机会：本周推荐食品概念股，如陇神戎发、以岭药业、新光药业、洽洽食品等。
风格因子表现：
- 市值因子和非线性市值因子录得负超额收益，市场呈现小盘风格。
- 动量因子录得正超额收益，市场偏好前期涨幅较高的品种。
- 盈利因子录得正超额收益，成长因子表现不佳。
- 高价值、高盈利和高杠杆股表现优异。