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锦江酒店2023年业绩总结

核心观点：
锦江酒店在2023年实现营收14649亿元（同比增长2953%）、归母净利1002亿元（同比增长69114%）、扭亏为盈。公司持续推进组织改革和高质量发展，预计2024年营收增长5%-9%，归母净利润为1637亿元。

重点分析内容：

1. 业绩亮点：

   • 公司分业务板块中，境内有限服务酒店表现强劲，同比增长1806146%。
   • 2023年境内RevPAR修复至2019年的100%，整体毛利率达4199%，净利率高达872%。
   • 全年新开1407家门店，2024年计划新增1200家，新签门店2500家。

2. 业务分拆：

   • 全服务酒店持续扭亏，境内有限服务酒店增长显著。
   • 境外酒店受海外经济环境影响，亏损扩大，但预计2024年将随管理优化有所改善。

3. 未来展望：

   • 公司预计2024年营收在154-160亿元，境内和境外分别增长6%-10%和1%-5%。
   • 投资建议“买入”，预计2024-2026年EPS分别为153元、172元和190元，动态PE分别为19倍、17倍和15倍。

风险提示：
拓店不及预期、盈利修复缓慢、并购整合不达预期可能影响未来表现。