20180712-联讯证券-_联讯新三板行业报告__中国PCB行业正在崛起_新三板PCB企业梳理_16页_1mb

联讯新三板行业报告总结

核心内容

本报告主要分析了中国PCB行业的发展现状、未来趋势及新三板市场中从事PCB及相关业务的企业概况。PCB（印制电路板）作为电子信息产业的重要基础组件，是电子产品不可或缺的一部分，具有“电子产品之母”的称号。随着技术进步和市场需求的变化，PCB行业正朝着高端化、高阶化方向发展。

主要观点

1. 行业概况

• PCB定义：PCB采用电子印刷术制作，以绝缘板为基材，具有导电图形和孔，实现电子元器件之间的连接与传输。
• 分类方式：PCB可根据基材材质、导电图形层数、应用领域等进行分类，包括刚性板、柔性板（FPC）、刚挠结合板、单面板、双面板、多层板等。
• PCBA与SMT：PCBA是PCB空板经过SMT（表面贴装技术）和DIP（双列直插式）组装后的成品，是电子制造的重要环节。

2. 行业发展趋势

• 大型化、集中化：随着电子产品更新换代加快，PCB行业呈现大型化、集中化趋势，全球前五大PCB厂商的市场份额从2006年的10.80%增长至2017年的23.09%。
• 下游应用带动增长：通讯电子、消费电子、汽车电子、工业、医疗等下游领域的发展推动了PCB行业的需求增长。
• 高阶化趋势：SLP（高阶HDI）成为大型PCB厂商争夺的市场，其精细化程度和可靠性满足高端产品需求，预计未来将出现爆发式增长。

3. 中国PCB行业崛起

• 市场规模：2017年中国PCB行业产值达297.3亿美元，同比增长9.6%，预计2022年将达到356.9亿美元。
• 全球地位：中国已成为全球PCB行业最大的生产国，占全球PCB总产值的50.53%，预计未来5年将继续保持增长。

4. 新三板市场PCB企业概况

• 企业数量：新三板市场共有39家从事PCB及其相关业务的企业，其中16家从事PCB制造，9家从事PCBA制造，14家从事PCB相关产品。
• 企业表现：则成电子（837821.OC）是新三板中PCB制造企业中2017年净利润最高的公司，达到3,933.83万元。
• 业务分布：新三板PCB企业业务涵盖FPC、SMT、CCL、高端定制化PCB、PCBA制造、专用刀具、电镀材料等。

关键信息

• 鹏鼎控股：作为全球第一大PCB生产企业，2017年实现营收239.21亿元，净利润19.10亿元。公司计划在深交所上市，募集5.4亿元用于高端PCB产品扩产。
• 全球PCB市场：预计未来5年全球PCB市场将保持温和增长，2017-2022年复合增速为3.2%，2017年全球PCB产值为588.4亿美元。
• 中国PCB市场：2017年中国PCB产值为297.3亿美元，预计2022年达356.9亿美元，增速高于全球市场。
• 行业政策支持：政府出台多项政策支持PCB行业发展，包括鼓励高密度互连板、柔性电路板、特种印制板等产品的研发与生产。
• 风险提示：PCB行业面临宏观经济波动、下游市场需求变化、原材料价格波动等风险。

结论

中国PCB行业正在快速发展，未来将更加集中化、高端化。新三板市场中PCB及相关业务企业众多，具备一定的发展潜力。然而，行业竞争加剧、技术门槛提高，也使得中小企业面临较大压力。投资者需关注行业发展趋势及政策导向，合理评估风险与机遇。