上市银行年报专题：负债篇，强监管和利率市场化下的银行负债-20180606-天风证券-13页-1mb

强监管和利率市场化下的银行负债总结

核心内容

本文主要分析了2017年至2018年期间，中国商业银行在强监管政策和利率市场化背景下所面临的负债压力及结构变化。核心内容包括：

• 商业银行整体负债压力持续增加，主要受到金融去杠杆和货币收缩的影响。
• 同业负债因强监管而收缩，但中小银行仍依赖同业存单来获取资金。
• 利率市场化导致银行存款向活期化和结构性存款转移。
• 大型银行在负债成本方面仍保持优势，而中小银行负债成本上升较快。
• 同业存单逐步纳入监管范围，但整体达标压力不大。

主要观点

1. 商业银行负债结构变化

• 商业银行的负债主要包括存款、同业负债、央行借款和应付债券。
• 存款仍是主要负债来源，但受理财产品和货币基金的影响，存款占比有所下降。
• 同业负债因监管政策收缩，但部分银行如城农商行仍依赖同业存单。

2. 存款趋势与结构性存款

• 银行存款呈现出活期化趋势，短期存款占比高，3个月以下存款比例进一步上升。
• 个人存款占比下降，而公司存款比例上升，反映了居民资金向企业账户的转移。
• 结构性存款因利率市场化成为揽储利器，但其快速增长引起监管关注。

3. 负债成本分析

• 2017年市场利率整体偏高，导致银行综合成本上行。
• 存款成本相对稳定，而同业负债和应付债券成本上升明显。
• 大型银行因规模优势，负债成本上升幅度较小，仍具成本优势。

关键信息

1. 存款结构变化

• 存款期限结构中，短期存款（3个月以下）和活期存款占比上升，中长期存款占比下降。
• 存款搬家现象显著，活期存款因流动性管理需求保持稳定。

2. 同业负债与存单

• 同业负债受到“三三四”等强监管影响，占比下降。
• 同业存单受监管压力较小，成为中小银行的重要资金来源。

3. 结构性存款

• 结构性存款规模迅速增长，成为揽储的重要手段。
• 但其快速增长引发监管关注，未来可能趋于理性。

4. 负债成本

• 大型银行综合成本较低，股份行和城农商行成本上升较快。
• 存款成本整体稳定，但随着利率市场化，未来可能成为成本上升的主要来源。

风险提示

• 经济走势超预期
• 政策不确定性

图表概述

• 图1：其他存款性公司负债同比增速
• 图2：上市银行17年年报计息负债结构
• 图3：三类银行负债环比变动
• 图4：三类银行负债同比变动
• 图5：商业银行计息负债结构变动情况
• 图6：金融机构各类存款占比变动情况
• 图7：个人存款占比下降和存款和活期化（17年相对于16年占比变动）
• 图8：短期存款是银行存款的主要来源
• 图9：中长期存款占比进一步下降
• 图10：结构性存款成为揽储利器
• 图11：上市银行负债成本变动情况（%）

总结

本文通过对2017年至2018年上市银行年报的分析，揭示了在强监管和利率市场化背景下，商业银行负债结构的变化及面临的挑战。主要结论如下：

• 商业银行负债压力持续增加，主要由于金融去杠杆和货币收缩。
• 存款结构呈现活期化趋势，短期存款占比上升，中长期存款占比下降。
• 同业负债受监管影响收缩，但中小银行仍依赖同业存单。
• 结构性存款因利率市场化成为揽储利器，但其快速增长引起监管关注。
• 大型银行在负债成本方面保持优势，股份行和城农商行成本上升较快。
• 同业存单逐步纳入监管，但整体达标压力不大。

综上所述，商业银行在当前环境下需面对负债结构变化和成本上升的双重挑战，未来需在监管合规和利率市场化趋势中寻求平衡。