20150423-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_25页_1mb

申万宏源晨会纪要总结

核心内容概览

2015年4月23日，申万宏源晨会围绕股市表现、互联网+战略、行业分析及投资建议等主题展开。整体市场呈现上涨趋势，但部分行业仍面临挑战。同时，分析师们提出了多个重点推荐报告，涵盖了互联网+战略、新能源汽车、电力、航空、石化等不同领域。

主要观点与关键信息

市场表现

• 主要指数上涨：申万A指、上证指数、深证综指、沪深300、香港恒生和香港国企均呈现上涨趋势，其中上证指数涨幅最大，达到7.70%。
• 风格指数表现：大盘指数、中盘指数和小盘指数均上涨，小盘指数涨幅最高，达到2.84%。
• 行业涨跌幅：证券、电力、塑料、餐饮和汽车服务为涨幅前五行业；运输设备、通信运营、酒店、港口和航空运输为跌幅前五行业。

互联网+战略分析

• 纳斯达克互联网泡沫启示：互联网革命仍在推进，新经济不是泡沫，而是未来发展的核心方向。
• 互联网+仍是配置“恒星”：国家改革方向未变，现代服务业将成新支柱产业，互联网+公司具备估值弹性，具备长期投资价值。
• STOP模型：从战略、团队、运营、范式四个层面评估互联网+战略的成功概率，预测苏宁云商和华谊兄弟的成功概率分别为63.89%和76.67%。

行业投资建议

• 电商下凡：抓住商业本质：推荐具备互联网思维的海澜之家和森马服饰，强调供应链管理和消费者体验的重要性。
• 宁波韵升：受益于新能源汽车和工业自动化，预计未来3年复合增速为38%，目标价为39元，维持买入评级。
• 南方航空：受益于出境游和“一带一路”，一季度业绩亮眼，维持增持评级。
• 荣盛石化：PTA行业反转，业绩扭亏为盈，大股东参与定增，维持增持评级。
• 长安汽车：大股东和管理层参与定增，短期有30%以上涨幅预期，长期看好，维持买入评级。
• 中航动力：受益于重大专项出台，维持增持评级。
• 华泰证券：一季度业绩大幅增长，维持买入评级。
• 泸州老窖：收入端复苏趋势明显，维持买入评级。
• 新南洋：并购整合为发展重心，维持增持评级。
• 七匹狼：收入端有望企稳，未来看点在时尚零售+互联网，维持增持评级。
• 朗姿股份：进军泛时尚生态圈，维持增持评级。
• 康得新：业绩符合预期，未来产业布局极具看点，维持“买入”评级。
• 象屿股份：农产业务超预期，上调目标价至24元，维持增持评级。

今日重点推荐报告

• 纳斯达克互联网泡沫启示录：分析互联网泡沫的历史教训，强调当前互联网+战略的长期价值。
• 互联网+仍是配置“恒星”：建议投资者在调整仓位的同时，保持对互联网+板块的配置。
• STOP模型：互联网+战略诊断方法：通过模型评估战略成功概率，提供投资参考。
• 电商下凡：需抓住商业的本质：分析服装电商失败案例，推荐海澜之家和森马服饰。

今日推荐报告

• 宁波韵升：新能源汽车和工业自动化或成利润增长点，目标价39元，维持买入评级。
• 地下管线建设纳入稳增长工具箱：城镇化推动地下管线建设，相关企业受益。
• 券商股为何在当前4500点启动：分析券商股的估值逻辑及启动条件，推荐中信、海通等。
• ST乐电：苹果合作打开成长空间，上调评级为“买入”。
• 南方航空：受益于出境游和“一带一路”，维持增持。
• 荣盛石化：PTA行业反转，维持增持。
• 长安汽车：大股东和管理层参与定增，维持买入。
• 中航动力：受益于重大专项，维持增持。
• 华泰证券：一季度业绩增长，维持买入。
• 泸州老窖：收入端复苏，维持买入。
• 新南洋：并购整合为发展重心，维持增持。
• 七匹狼：收入端有望企稳，维持增持。
• 朗姿股份：进军泛时尚生态圈，维持增持。
• 康得新：未来产业布局极具看点，维持“买入”。
• 象屿股份：上调目标价至24元，维持增持。

证券发行及上市信息

• 新股发行及上市：多只新股于4月22日和23日发行或上市，包括曲美股份、歌力思、大豪科技等。
• 增发及可转债发行：多个公司进行增发和可转债发行，如15绍城投债、15郴州新天债等。
• 基金发行：多只基金在4月13日至5月6日之间发行，涵盖新能源汽车、互联网、医药、大数据等领域。

总结

本次晨会强调了互联网+战略的重要性，认为其是未来经济转型的核心驱动力。同时，市场整体上涨，但部分行业仍需关注。重点推荐的行业包括新能源汽车、航空、石化、券商等，其中海澜之家、森马服饰、宁波韵升、南方航空、荣盛石化等公司被看好。此外，多个新股和基金发行信息也为投资者提供了更多选择。