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晨会纪要总结（2015年5月27日）

核心内容

2015年5月27日的申万宏源晨会聚焦于市场趋势、行业动态及重点推荐股票，主要涉及军工改革、PPP项目推进、投资者情绪、国企改革及A股纳入全球指数等议题。

主要观点

1. 市场趋势

• 投资者情绪极度亢奋：申万投资者情绪指数处于2012年以来的绝对高位，短期市场可能出现震荡，但整体趋势仍向上。
• 上证指数与创业板表现：上证指数在国企改革和改革利好推动下可能突破5000点，创业板作为创新创业代表，牛市不言顶。
• 政策对市场的影响：宽松政策对大盘股的边际效用递减，改革与创新成为中长期投资主线，建议关注“互联网+”、一带一路、国企改革等。

2. 国防军工改革

• 军事战略白皮书发布：国务院新闻办公室发布《中国的军事战略》白皮书，强调太空和网络空间成为战略竞争新制高点，推动信息化战争发展。
• 重点推荐军工龙头：持续推荐中船防务、中国卫星，建议关注中国船舶、中国重工、航天动力、航天长峰、中海达、常发股份等。
• 资产证券化与整合预期：中船防务有望成为中船集团资产整合平台，沪东中华注入可能性大。南北车合并带来标杆效应，军工央企整合将推动市值突破。

3. 建筑行业PPP项目

• 政策支持力度加大：5月25日发改委发布PPP项目库，共1043个项目，总投资1.97万亿元，推动PPP项目快速落地。
• 受益企业推荐：
  • 设计类企业：首选苏交科，其次设计股份、棱光实业。
  • 总包管理能力突出的企业：中钢国际。
  • 生态城镇开发企业：棕榈园林。
  • 资源整合平台：隧道股份、铁汉生态。
• PPP对行业的影响：项目公司参与前端规划，带来订单体量变大；政府对成本控制敏感，推动设计与总包能力提升；信用标准化降低违约风险，吸引社会资本参与。

4. 公交行业与国企改革

• 国企改革激活行业：公交企业受国企改革影响，多元化业务拓展、兼并重组、管理层激励等推动估值提升。
• 出租车领域改革：放开数量管控、政府制导定价、取消有偿使用费等政策，推动运营权市场化和互联网化。
• 重点推荐公司：锦江投资、强生控股、大众交通、申通地铁。

5. 农业与互联网+战略

• 辉隆股份布局三农电商：合资成立辉隆电子商务公司，打造农业综合服务平台，预计15-17年净利润分别为2.5/3.5/4.5亿元，维持“买入”评级。
• 诺普信构建O2O农业服务体系：田田圈+PCA模式推动农业技术服务，预计15-17年主业净利润分别为2.65/3.68/5.21亿元，维持“买入”评级。

6. 3D视觉与新材料

• 康得新与联想合作：推出裸眼3D高清电视，引领3D视觉新时代，预计15-17年每股收益分别为0.99/1.26/1.67元，维持“买入”评级。

7. 新能源与环保

• 易世达新能源转型：实际控制人及高管变更，公司加速发展光伏产业，预计15-17年净利润分别为57/78/99百万元，维持“买入”评级。

8. A股纳入富时指数

• 富时纳入A股：富时集团启动A股纳入全球基准指数的过渡计划，A股在富时新兴市场指数中权重为4.83%，全球指数中为0.46%。
• 影响分析：对A股市场资金流入有限，目前仍为过渡形态，非强制调仓。外资谨慎，对市场影响有限。

关键信息

行业表现

• 行业涨幅前五：景点、视听器材、专业零售、元件、半导体。
• 行业跌幅前五：未提供具体数据。

其他行业动态

• 轻工制造：银行、通信运营、运输设备、石油开采等板块表现稳定或小幅上涨。
• PPP项目：设计、总包管理、生态城镇开发等环节的企业受益明显。

重点推荐股票

• 军工板块：中船防务、中国卫星、航天信息、中海达、常发股份、金信诺等。
• 建筑与PPP：苏交科、设计股份、棱光实业、中钢国际、棕榈园林、隧道股份、铁汉生态等。
• 农业与互联网+：辉隆股份、诺普信。
• 新能源与环保：易世达。
• 消费与文化：珠江钢琴、飞亚达、古井贡酒、康美药业。
• A股纳入富时指数：对市场影响有限，外资仍谨慎。

今日重点推荐报告

1. 军事战略发展倾斜+资产证券化+改革利好助力军工龙头市值突破
2. 政策进度力度双双超预期，PPP项目推进下半年有望加速

今日推荐报告

• 短期投资者情绪已极度亢奋
• “申万宏源策略3&30组合”2015年第13期：5月26日-6月1日
• 国企改革与迪士尼东风再起，唤醒公交行业活力

新股发行及上市信息

• 新股发行：韩建河山、音飞储存、宝钢包装、神思电子、胜宏科技、德尔股份、新元科技、聚隆科技、日机密封、星徽精密、蓝黛传动、汇洁股份、金发拉比、石大胜华、金桥信息、高伟达、伟明环保、华铁科技、高伟达等。
• 新股上市：南兴装备、引力传媒、四方精创、华通医药、润达医疗、华铭智能、迅游科技、吉祥航空、威帝股份、金桥信息、伟明环保、迎驾贡酒、高伟达等。
• 增发、配股、可转债及债券发行：涉及多个公司，如金桥信息、灵康药业、伟明环保、迎驾贡酒、高伟达等。

重大财经新闻

• 证监会监管改革：肖钢、张育军等官员强调监管干部要“敢担当、不任性”。
• A股纳入富时罗素指数：富时集团宣布启动A股纳入全球基准指数的过渡计划。
• 政策支持PPP项目：发改委推动PPP项目落地，释放大量投资机会。
• 国企改革：多地推进国企改革，提升企业经营活力。
• 人民币国际化：IMF称人民币不再被低估，推动资本账户开放。

行业要闻

• 军事战略白皮书发布：引发资本市场对海军和信息化建设的关注。
• 互联网+趋势：纺织服装、建筑、农业等行业积极布局互联网+。
• 金融与国企改革：金融板块领涨，国企改革成为市场焦点。
• PPP项目加速：多家上市公司参与PPP项目，资金规模达千亿级。
• 大数据与产业融合：国家推动大数据与产业融合，数据安全成为重点。
• 房企多元化发展：房企纷纷涉足金融领域，寻求新的增长点。
• 精准医疗：进入发展快轨，成为投资热点。
• 核电产业证券化：推动核电项目融资与投资。
• 非核心资产出售：招商局集团加速整合非核心资产。
• 高净值人群投资趋势：更倾向于创新领域。

申万300公司动态

• 上海建工：投资20亿参与国内首只千亿级轨交PPP产业基金。
• 民生控股：收购控股股东金融资产。
• 亿阳信通：增发布局智慧城市及大数据。
• 华媒控股：涉足云印刷。
• 紫金矿业：拟定增募资发展海外项目。
• 景峰医药：参与医学前沿技术项目。
• 梅泰诺：收购日月同行，切入互联网营销领域。
• 隆基股份：签400兆瓦光伏发电项目。
• 林洋电子：与阳光电源战略合作。
• 吉祥大酒店：上位通葡股份。
• 亿阳信通：定增投资智慧城市。

总结

本次晨会内容涵盖多个行业和板块，重点推荐军工、PPP、互联网+、国企改革等主题，同时分析A股纳入全球指数对市场的影响。整体市场情绪亢奋，但需警惕短期震荡风险。建议投资者关注政策驱动的行业及优质企业，把握改革与创新主线，同时注意风险控制。