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申万宏源晨会纪要总结 - 2015年5月28日

核心内容

市场表现

• 申万A指：收盘5518点，昨日下跌0.2%，5日上涨10.3%，1月上涨20.31%。
• 上证指数：收盘4941点，昨日上涨0.63%，5日上涨11.1%，1月上涨12.47%。
• 深证综指：收盘2918点，昨日上涨1.16%，5日上涨11.4%，1月上涨29.32%。
• 沪深300：收盘5181点，昨日下跌0.3%，5日上涨8.97%，1月上涨10.18%。
• 恒生指数：收盘2807点，昨日下跌0.6%，5日上涨1.79%，1月上涨0.07%。
• 国企指数：收盘1470点，昨日下跌0.6%，5日上涨3.29%，1月上涨1.49%。

风格指数

• 大盘指数：昨日下跌0.77%，1个月上涨8.77%，6个月上涨90.60%。
• 中盘指数：昨日上涨0.94%，1个月上涨22.34%，6个月上涨100.64%。
• 小盘指数：昨日上涨1.53%，1个月上涨30.73%，6个月上涨106.99%。

行业表现

• 涨幅前五行业：

  • 种植业：昨日6.46%，1个月30.99%，6个月84.53%
  • 农业综合：昨日6.23%，1个月32.98%，6个月75.44%
  • 景点：昨日5.33%，1个月33.21%，6个月130.91%
  • 元件：昨日5.13%，1个月40.36%，6个月103.38%
  • 黄金：昨日4.17%，1个月16.76%，6个月94.44%

• 跌幅前五行业：

  • 通信运营：昨日-2.66%，1个月1.48%，6个月132.34%
  • 航运：昨日-2.16%，1个月10.04%，6个月129.31%
  • 医疗服务：昨日-2.06%，1个月22.76%，6个月145.34%
  • 保险：昨日-2.06%，1个月7.36%，6个月81.69%

主要观点

电子化学品行业

• 行业潜力：电子化学品是新材料领域的“三有青年”，具备市场、业绩和未来增长潜力。
• 市场空间：国内电子化学品市场空间达1700亿元，受产业转移和进口替代驱动。
• 企业增长：近三年电子化学品企业规模及净利润年均增速在25%-30%，部分企业增速超过50%。
• 投资策略：优选细分领域，力擒龙头，关注次新股。
• 推荐标的：上海新阳、鼎龙股份、光华科技、强力新材、飞凯材料、三环集团。
• 新三板机会：部分新三板电子化学品企业处于价值洼地，推荐久日化学、纳晶科技、联瑞新材、吉和昌。

紫金矿业

• 定增计划：拟定增100亿元用于海外资源收购，股票将于5月27日复牌。
• 项目详情：刚果（金）科卢韦齐铜矿建设项目及卡莫阿、巴新波格拉金矿收购项目，投资总额约100亿元。
• PE估值：10倍PE收购对价合理，公司资源属性增强。
• 盈利预测：2015-2017年每股收益分别为0.12/0.14/0.18元，对应当前股价动态PE分别为45/38/29倍。
• 上调评级：上调评级至买入，受益于公司资源储量提升及国际化战略。

光华科技

• 行业地位：是国内PCB制造一体化解决方案的龙头企业，产品包括PCB化学品及化学试剂。
• 市场前景：全球PCB产业加速向中国转移，国内PCB化学品年增长率将达到13%以上。
• 电商布局：公司积极打造试剂电商平台，未来可能扩展至仪器、生药制剂等领域。
• 盈利预测：预计2015-2016年EPS分别为0.73元和0.96元，当前股价对应15-17年PE为102X和78X。
• 风险提示：PCB产品景气下滑及募投项目盈利不及预期。

其他重点推荐

• 辉隆股份：与中科院合作打造农业电商平台，利用大数据和互联网技术提升农业效益，维持买入评级。
• 富安娜：参股跨境电商企业，完善家居一体化战略，维持买入评级，目标价有50%以上增长空间。
• 海大集团：收购动物疫苗企业，充实生猪养殖布局，上调目标价至32元。
• 永新股份：被举牌至10%，细分制造业龙头价值重估，维持买入评级。
• 迎驾贡酒：专注皖苏市场，产品结构升级，预计未来成长空间较大。
• 新国都：大股东减持情绪压力出尽，建议增持，预计2015-2017年EPS分别为0.77、0.99、1.26元。

关键信息

证券发行与上市信息

• 新股发行：包括韩建河山、音飞储存、宝钢包装等，发行时间集中在6月3日及之后。
• 新股上市：包括南兴装备、引力传媒、四方精创等，上市日期集中在5月27日及之后。
• 增发与融资：涉及配股、可转债、债券发行等多种融资方式，部分项目已启动。

重大财经新闻

• 国资改革：顶层方案渐近，国资改革主题升温。
• 国际产能合作：李克强总理提及，商务部将推进相关举措。
• 民营银行：浙江网商银行获批开业，首批试点民营银行全部获得牌照。
• 政策支持：发改委放松企业债额度限制，央行推进利率市场化改革。

行业要闻

• 互联网+：多个企业布局互联网+，如富安娜、辉隆股份等。
• 企业并购：包括海大集团收购川宏生物、金正大投产水溶肥项目等。
• 市场动态：部分公司如吉祥航空、精达股份等有新的业务发展。

非流通股解禁

• 解禁时间：5月28日至6月30日，涉及多家公司，如东凌粮油、鑫龙电器、齐峰新材等。
• 解禁比例：部分公司解禁比例较高，如奋达科技、百隆东方等。

总结

• 市场整体：主要指数呈现上涨趋势，但部分行业如通信运营、航运等表现不佳。
• 行业前景：电子化学品、PCB、农业电商、跨境电商等行业发展潜力大，受到政策和市场双重支持。
• 公司动向：多家公司通过并购、定增、电商布局等方式拓展业务，提升市场竞争力。
• 投资建议：推荐关注电子化学品、黄金、农业电商、跨境电商等领域的龙头企业，同时关注新上市股票及增发项目。