20230416-广发期货-尿素期货周报_需求端难以迅速修复_短期建议偏空思路对待_55页_3mb

• [ ] 品种观点-尿素
  • 当前主逻辑：需求端恢复缓慢+供应端压力缓和但市场看空情绪仍弥漫，多数厂家挺价但力度有限，原料成本下预期+出口倒挂未解除，盘面维持僵持偏弱趋势。
  • 操作建议：单边偏空思路；主力合约纠缠下边际离场1800，1900；套利端：近远月观望；观望-0509合约价差；09-01合约价差震荡；地区间：广东-河南价差缩窄，观望回归。

Risk Control

• 多方警戒线：2150点
• 空方警戒线：1750点
• 第一收益区：1800-1900之间
• 第二收益区：无空间
• 下方空间支撑位：趋势参考2300

• [ ] 商品基本面分析
  • 基本面核心矛盾
    • **供需矛盾（供应端）**🛠️产大市：产量高位；开工率仍处于本轮上行通道；装置检修恢复仓位高复产####
    • 供需矛盾(需求端)⏱️：农需空档期长达1个月，已基本走过；工需虽有开工提升，实际补单仍偏谨慎；复合肥需求启动不佳
  • 核心驱动因子
    • 煤价预期
    • 海外价格预期<0
    • 新旧产能置换
    • 政策导向

• [ ] 风险事项
  • 装置安全事故
  • 煤价倒逼政策
  • 出口逆势放行
  • 区域间政策变化

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