20250529-上海证券-基础化工行业周报_丙烯酸_煤焦油等涨幅居前_欧盟对华轮胎启动反倾销调查_10页_850kb

基础化工行业周报总结（2025年5月16日-2025年5月23日）

核心内容概览

本报告发布于2025年5月29日，由分析师于庭泽撰写，SAC编号为S0870523040001。报告分析了2025年5月16日至23日期间基础化工行业的市场走势、化工品价格变化、行业动态及投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 基础化工指数过去一周（5.16-5.23）下跌1.23%，沪深300指数下跌0.18%，基础化工板块跑输沪深300指数1.05个百分点。
• 基础化工板块在所有板块中排名21位，整体表现偏弱。

2. 子行业表现

• 橡胶助剂涨幅最大，达16.99%。
• 聚氨酯、炭黑、钛白粉、氨纶涨幅分别为3.37%、3.30%、2.38%、2.33%。
• 个股方面，汇得科技（35.58%）、阳谷华泰（32.05%）、宁新新材（29.32%）等涨幅居前；常青科技（-32.45%）、渝三峡A（-25.91%）、集泰股份（-24.85%）等跌幅较大。

3. 化工品价格走势

• 涨幅前五：钠（18.03%）、煤焦油（太钢焦化）（11.43%）、丙烯酸（10.79%）、国际磷矿石（10.00%）、煤焦油（长三角）（7.84%）。
• 跌幅前五：三氯甲烷（-6.81%）、丁二烯（-5.41%）、原盐（-4.00%）、顺丁橡胶（-3.94%）、国产维生素E（-3.92%）。

4. 行业重要动态

• 丙烯酸价格上涨：受供应装置集中检修影响，丙烯酸价格宽幅上涨，市场交投重心上移，主流地区均价为7700元/吨，较上周上涨11.59%。
• 欧盟对华轮胎启动反倾销调查：5月21日，欧盟委员会宣布对来自中国的乘用车及轻卡轮胎启动反倾销调查，调查期覆盖2024年全年，损害调查期为2021年至2024年。2024年出口欧盟小客车轮胎达83.07万吨，占出口总量的25.51%，2025年1-4月出口占比上升至25.69%。

关键信息

投资建议

分析师建议当前关注以下主线：

1. 制冷剂板块：三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢有望持续上行。推荐关注：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
2. 化纤板块：推荐关注：华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
3. 优质标的：建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等。
4. 轮胎板块：推荐关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
5. 农化板块：推荐关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
6. 优质成长标的：推荐关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

行业评级

• 维持基础化工行业“增持”评级。

风险提示

1. 原油价格波动
2. 需求不达预期
3. 宏观经济下行

图表概览

• 图1：行业（申万）涨跌幅
• 图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅
• 图3-12：各类化工品价格走势（钠、煤焦油、丙烯酸、国际磷矿石、三氯甲烷、丁二烯、原盐、顺丁橡胶、国产维生素E等）
• 表1-5：涵盖个股涨跌幅、化工品价格涨跌幅及价差变化数据

总结

本周基础化工行业整体表现偏弱，但部分子行业和个股表现亮眼。丙烯酸价格因供应紧张而上涨，而欧盟对华轮胎启动反倾销调查或将对出口企业产生一定影响。分析师建议关注制冷剂、化纤、轮胎、农化等板块，同时推荐多家优质企业。整体行业维持“增持”评级，但需警惕原油价格波动、需求不及预期及宏观经济下行等风险因素。