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铝产业链周报分析总结

核心观点

当前宏观层面，美国7月CPI数据低于预期，核心CPI超预期上行，PPI数据也显著升温，显示通胀压力仍然存在。市场此前预期的9月大幅降息面临挑战，为美联储货币政策调整增加了不确定性。

国内基本面方面，电解铝供应并未出现明显变化，但下游需求进入传统淡季，叠加部分行业增速放缓，消费端承压。库存方面，铝锭社会库存持续累积，但仍处于偏低水平，对价格具有一定支撑。

展望未来，随着"金九银十"传统旺季临近，多项利好因素可能逐步显现：国内汽车产量稳步增长、新能源汽车需求维持高景气，这些都可能对铝消费形成提振。此外，国内稳增长政策持续落地，有助于经济修复。

交易上建议关注铝价在20600元/吨的支撑位，短期可考虑逢低布局多单策略，但需警惕海外经济数据超预期带来的政策转向风险。

后市研判关键点

1. 美国通胀数据反复，影响美联储降息节奏，需跟踪后续CPI等关键数据变化
2. 国内铝锭库存边际变化仍是核心观察指标，当前累库但基数较低
3. 下游订单情况及出口数据将影响需求端预期变化
4. 供给方面，国产铝土矿供应趋紧可能推升成本，进口量减少与雨季发运问题紧密相关

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沪铝20250815《铝产业链周报》