20240916-德邦证券-一品红-300723.SZ-聚焦儿童药和慢病药_创新研发取得阶段性进展_4页_809kb

一品红公司2024年半年度分析总结

一品红（SZ 300723）发布2024年半年度报告，显示其业绩显著下滑。2024年上半年，公司实现营收91.3亿元，同比下降27.90%，归母净利润-0.46亿元，下降77.33%，扣非归母净利润-0.35亿元，下降76.16%。第二季度单季营收同比下降47.31%，环比进一步恶化。

公司战略聚焦儿童药和慢病药领域，产品结构丰富。截至2024年上半年，儿童药收入50.2亿元，同比下降36.25%；慢病药收入31.7亿元，同比下降13.64%。公司持有25个儿童药注册批件，覆盖0~14岁全年龄段70%以上病种；慢病药批件63个，涉及心脑血管、肾脏等疾病，并新增奥卡西平口服混悬液等5个慢病药批件。

在创新药研发方面，1类新药AR882胶囊治疗原发性痛风的Ⅱ/Ⅲ期临床试验进展顺利。2024年6月底，II期入组提前完成，并启动全球III期临床试验REDUCE2。同时，该公司AR882于8月20日获美国FDA快速通道资格，用于治疗痛风石。

分析师维持“买入”评级，预测公司2024-2026年归母净利润分别为-10.2亿元、26.5亿元和36.3亿元，对应PE估值分别为-59.7倍、22.9倍和16.8倍。

主要风险包括行业政策变动、产品销售不及预期和研发不确定性。