20170814-申万宏源-化工周报_PVC_VA_辅酶Q10价格上涨_短期周期调整不惧_24页_2mb

2017年8月化工周报总结

核心内容

2017年8月14日发布的《化工周报 17/08/07-17/08/11》对化工行业进行了全面分析，涵盖了石油化工、基础化工、化纤、农药等多个领域。整体来看，化工品价格在本周呈现上涨趋势，涨幅前五的品种包括东南亚丁二烯、顺丁橡胶、苯胺、TDI和电石法PVC，而跌幅前五的品种则包括涤纶FDY、国内尿素出厂价、双酚A、国内尿素批发价和东南亚甲苯。分析师认为，尽管存在短期调整，但化工行业仍具备上涨动力，主要得益于旺季需求和环保约束带来的行业集中度提升。

主要观点

• 化工品整体上涨：本周申万化工监测的93种化工品价格整体上涨，平均涨跌幅为1.16%。上涨品种占比41%，持平品种42%，下跌品种17%。
• 环保政策影响：环保监管持续对化工行业产生影响，特别是农药行业。由于环保约束，行业产能收缩，推动价格上涨，重点推荐麦草畏、菊酯、草甘膦及吡虫啉等品种。
• 周期反弹预期：分析师认为，这波周期反弹仍能持续至三季度末，建议投资者关注化工周期性板块，尤其是受环保影响较大的行业。
• 轮胎行业机会：受环保约束影响，京津冀豫地区的龙头企业短期承压、长期受益，建议关注轮胎行业，如风神股份、三角轮胎、赛轮金宇、玲珑轮胎。
• 原材料价格回落：尽管原材料价格回落，但下游需求强劲，支撑了化工品价格的上涨。
• 新能源与电子化学品：新能源汽车产业链持续反弹，建议关注隔膜、电解液等材料龙头。同时，电子化学品板块受益于产业政策密集出台，建议关注上海新阳、飞凯材料、广信材料等。

关键信息

石油化工

• 油价持稳：Brent原油期货收于52.1美元/桶，较上周末下跌0.61%；NYMEX期货价格收于48.82美元/桶，较上周末下跌1.53%。
• 成品油价格变化：美国汽油库存周增加340万桶，柴油库存周减少170万桶。新加坡成品油价格略有上涨，石脑油、95#汽油、柴油、航空煤油分别报49.13、67.02、62.96、62.23美元/桶。
• 价差变化：TDI-甲苯、PVC-电石、草甘膦-甘氨酸价差环比扩大8.2%、18.6%、6.4%；MDI-甲苯、炭黑-煤焦油价差持稳。
• 三烯价格：东南亚乙烯价格上涨5.3%，报1075美元/吨；东南亚丙烯价格维持不变，报770美元/吨；东南亚丁二烯价格上涨15.38%，报1050美元/吨。
• 合成树脂：东南亚LDPE、HDPE、LLDPE、PP、PS价格分别上涨0.85%、0.88%、0.89%、0.00%、0.39%，均报于1190、1140、1130、1125、1290美元/吨。

基础化工

• 尿素市场下滑：由于农需淡季，尿素市场大幅下滑，本周出厂价、批发价、零售价分别下跌3.9%、3.2%、2.9%，报1460、1500、1650元/吨。
• 钾肥市场：国产钾价格下调后成单率有所增加，但60%钾销售仍不理想，自提价稳定在1600元/吨。
• 聚氨酯：聚合MDI市场区间波动，价格持稳；纯MDI价格上涨6%，报27250元/吨。
• 氯碱：电石乙烯法市场价格走高，电石法PVC价格上涨6.8%，报7500元/吨。
• 橡胶：天然橡胶国内市场有所回升，报12500元/吨；合成橡胶方面，顺丁橡胶价格上涨7.4%，报11600元/吨。
• 农药：草甘膦主流成交价约2.2万/吨，吡虫啉市场主流成交维持在约16万/吨，部分成交至16.5万/吨；氟虫腈报价维持在62万/吨，毒死蜱成交价维持在3.85万/吨。

投资建议

• 推荐股票：持续推荐新疆天业、荣盛石化、万华化学、扬农化工、飞凯材料、赛轮金宇、风神股份、新和成、金达威等公司。
• 中报业绩加速：扬农化工、长青股份、海利尔、中旗股份、新安股份、辉丰股份、广信股份等公司的中报业绩增速几乎全线加速。
• 小品种关注：建议关注利民股份（代森锰锌）、维生素A及辅酶Q10等小品种，夏季检修和旺季需求推动其价格上涨。
• 新能源与电子化学品：重点推荐锂电材料（创新股份、沧州明珠、星源材质）、三元正极（当升科技、道氏技术）、电解液（天赐材料、新宙邦）以及溶剂龙头（石大胜华）。
• 次新股关注：建议关注江化微、海利尔、道恩股份等次新股，这些股票估值相对合理，且无减持压力。
• 长期关注：长期关注优质成长股，如万润股份、濮阳惠成、强力新材等，特别是OLED产业链相关标的。

重点关注领域

• 环保督查：第四轮环保督查及京津冀“2+26”大气行动对化工行业产生影响，建议趁调整期间积极布局。
• 冬季限产：冬季限产可能影响部分子领域短期供给，看好环氧丙烷、PVC、纯碱、有机硅、DMF、橡胶助剂等。
• 行业集中度提升：环保约束提升行业集中度，重点推荐龙头企业。
• 政策支持：7-8月份预计产业政策会密集出台，重点关注电子化学品板块。

数据来源

• 图表数据：来自Bloomberg、石油和化工经济分析、隆众石化网、百川资讯、中国资讯网、申万宏源研究等。
• 价格数据：涵盖了多种化工品的价格变动及历史均价，如尿素、硫磺、磷矿石、黄磷、磷酸等。

总结

2017年8月化工行业整体呈现上涨趋势，受环保政策、旺季需求及原材料价格波动等多重因素影响。分析师看好化工周期性板块，尤其是农药和轮胎行业，建议投资者关注龙头企业和受益于政策支持的优质成长股。同时，新能源汽车产业链和电子化学品板块也有较大投资机会，值得关注。