> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 合成橡胶周报总结 ## 核心内容概述 本报告为广发期货有限公司于2026年7月4日发布的合成橡胶周报，主要分析了丁二烯及顺丁橡胶市场的供需、价格走势、成本变化、库存情况及行业背景。报告指出，短期内丁二烯市场受供应与需求双重压制，价格承压下行，同时顺丁橡胶市场亦延续弱势，整体市场情绪偏空。 ## 主要观点 ### 供应端 - **丁二烯供应**：7月国内企业装置重启与检修并存，但供应面已无法提振丁二烯行情。欧洲部分货源预计7月抵达亚洲市场，可能对国内供应产生一定影响。 - **顺丁橡胶供应**：前期顺丁橡胶生产毛利修复，供应预期增量，但因进出口综合影响，增量幅度有限。截至7月2日，顺丁橡胶行业周产能利用率在70.41%，环比提升0.66个百分点。 - **产能新增**：2026年国内多个地区计划新增顺丁橡胶产能，如独山子石化、蓝海新材料、中哲高分子等，但多数产能将在下半年投产，短期内对市场影响有限。 ### 需求端 - **终端需求**：SBS及ABS行业终端需求处于传统淡季，企业开工受限，对原材料采买意愿减弱。国内替换市场亦处于淡季，轮胎开工率提升有限。 - **轮胎行业**：5月半钢胎和全钢胎产量环比下降，但产能利用率有所提升。尽管出口表现强劲，但国内终端需求偏弱，库存压力仍存。 - **欧洲市场**：欧盟乘用车销量同比增长3.2%，混合动力汽车仍是主流，纯电动车占比提升，但地缘冲突和政策因素影响订单稳定性。 ### 成本端 - **丁二烯成本**：成本持续下滑，市场看空情绪加剧，丁二烯生产利润向下游转移。 - **顺丁橡胶利润**：平均理论生产利润为230元/吨，环比下降103.8元/吨，但仍处于盈利状态。 - **碳四抽提工艺利润**：本周利润为1759.45元/吨，环比下降632.61元/吨。 ## 关键信息 ### 价格走势 - **丁二烯价格**：本周丁二烯市场涨后回落，受需求疲软及供应宽松影响，价格持续走低。 - **顺丁橡胶价格**：顺丁橡胶及丁二烯出厂价格均下调，市场整体偏弱震荡。 ### 库存情况 - **丁二烯库存**：截至7月1日，丁二烯港口库存为37000吨，环比增加3300吨。 - **顺丁橡胶库存**：截至7月1日，国内顺丁橡胶样本生产企业库存及社会仓库库存合计4.81万吨，环比下降6.42个百分点。预计下周库存维持在4.7-4.8万吨区间。 ### 市场策略 - **单边策略**：BR2609关注13000附近压力。 - **套利与期权策略**：建议观望。 ## 数据支持 - **数据来源**：包括隆众资讯、钢联数据、Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg等。 - **图表支持**：报告附有多个图表，反映丁二烯及顺丁橡胶的产能、产量、开工率、库存变化及市场走势等信息。 ## 行业动态 - **轮胎出口**：2026年1-5月，我国新充气橡胶轮胎出口增长2.6%，但5月出口下降4.8%。 - **新能源汽车**：5月新能源汽车销量占新车总销量的56.9%，1-5月占47.5%，市场企稳回升。 - **重卡销量**：5月国产重卡销量同比增长23%，但环比下降6%，主要受LNG价格上涨影响。 ## 总结 整体来看，7月丁二烯及顺丁橡胶市场面临供需双弱局面，成本端支撑不足，价格承压。需求端受终端市场淡季、订单不确定性及库存压力影响，整体表现疲软。尽管部分装置重启和产能新增带来一定供应支撑，但市场情绪仍偏空，预计短期内价格仍将跟随天胶波动，建议投资者保持观望态度。