20220106-天风期货-甲醇周报_供给压力增加_逐步进入累库节奏_18页_1mb

甲醇周报总结（2022.01.06）

核心内容

本报告分析了2022年1月甲醇市场的供给、需求及库存变化情况，指出市场整体仍处于供需偏宽松的状态，预计盘面将维持震荡格局。

主要观点

• 供给压力：国内甲醇开工率维持在69%，周环比基本持平；国外开工率周环比下滑3个百分点至75%。
• 进口量回升：12月进口量因海外装置不稳定而收缩，预计1月进口量将回升，总量或达100万吨左右。
• 库存变化：港口库存从12月29日的65.62万吨增至12月30日的69.3万吨，开始进入累库节奏；西北企业库存维持在7.48天。
• 装置动态：伊朗部分甲醇装置因限气或故障停车，包括Kaveh（230万吨/年）、Marjan（165万吨/年）、Kimiya（165万吨/年）等，开工率降至39%。
• 国内装置重启：河南中新、河南中原大化、安庆曙光等装置陆续重启，预计1月中旬将迎来更多西南气头装置回归，开工率仍有上行空间。
• MTO开工率：MTO开工率维持在73.7%左右，周环比变动不大。

关键信息

供给端

• 国内开工率：截至1月5日，国内开工率为69%，周环比基本持平。
• 国外开工率：截至1月6日，国外开工率为75%，周环比下滑3个百分点。
• 伊朗限气影响：伊朗开工率降至39%，限气影响装置数量增多，包括Kaveh、Marjan、Kimiya等装置的停车。

需求端

• MTO开工率：维持在73.7%左右，周环比基本持平。
• 传统下游开工率：回升至40%。

库存端

• 港口库存：从12月29日的65.62万吨增至12月30日的69.3万吨，周环比增加3.68万吨，开始累库。
• 西北企业库存：维持在7.48天，周环比变动不大。
• 全国企业库存：周环比下降0.9万吨，但港口库存增加，整体库存趋势向好。

进口预测

• 12月进口量：约75万吨。
• 1月进口量：预计回升至100万吨左右，上旬到港量约60万吨。

装置动态

风险提示

• 动力煤波动：动力煤价格大幅波动可能影响甲醇成本。
• 供给意外收缩：装置意外停车可能对市场造成冲击。

平衡表分析

其他信息

• 研究报告来源：天风期货股份有限公司。
• 报告作者：贾瑞斌。
• 研究助理：吴宏翔。
• 审核人：肖兰兰。
• 联系方式：研究助理 wuhongxiang@thanf.com，作者 13811303516。
• 报告声明：本报告基于可信的公开资料，仅作参考，不构成投资建议。

附注

• 本报告的著作权归天风期货股份有限公司所有。
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