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玻璃期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年1月6日的玻璃期货早报，对玻璃期货及现货市场进行了综合分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面，并对近期利多利空因素进行了总结。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产成本持续下跌：玻璃生产成本大幅下降，但整体仍处于较高水平。
• 生产利润回升：玻璃生产利润在经历大幅侵蚀后，近期出现持续回升。
• 产能维持高位：尽管有冷修产线增多，但短期生产刚性仍强，中长期产量或逐步萎缩。
• 需求减弱：传统春节淡季临近，叠加雨雪天气影响，玻璃刚需转弱，下游按需补库，走货速度放缓。
• 库存累积：全国浮法玻璃生产线企业总库存175.85万吨，环比增加3.69%，仍高于5年均值。

2. 基差分析

• 当前基差：FG2205收盘价为1733元/吨，现货价为1810元/吨，基差为77元，期货贴水现货。
• 季节性趋势：玻璃基差呈现季节性特征，当前处于偏多状态。

3. 盘面走势

• 价格运行：FG2205价格运行在20日线下方，20日线呈向下趋势。
• 主力持仓：主力合约净空，空头减仓，整体偏空。

4. 操作建议

• 短期走势：预计震荡偏空运行为主。
• 操作区间：FG2205日内操作区间为1720-1780元/吨。

关键信息

一、近期利多因素

• 生产利润回升：玻璃生产利润在成本下降后逐步恢复，冷修产线增多，中长期产量或减少。

二、近期利空因素

• 需求减弱：北方雨雪天气导致工程施工放缓，南方市场逐步进入淡季，下游加工厂回款为主，按需补货。
• 成本端支撑减弱：纯碱价格高位回落，动力煤价格低位运行但仍处历史高位，成本端对价格支撑持续坍塌。
• 库存压力：玻璃库存持续累积，短期走货速度放缓，库存压力仍存。

附：市场数据

一、玻璃期货行情

二、浮法玻璃表观消费量

• 2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增长8.11%。

结论

玻璃市场短期面临需求减弱和库存累积的压力，叠加成本端支撑减弱，整体走势偏空。FG2205合约预计在1720-1780元/吨区间内震荡运行，投资者应关注天气变化、下游补库节奏及成本端波动对市场的影响。

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