20170102-长城证券-医药行业周报2017第1期_流通行业规划出台_利好龙头企业_14页_1mb

医药行业周报总结（2017年第1期）

核心内容

2017年医药行业周报指出，医药行业整体表现稳健，受益于政策利好与市场趋势，行业集中度将进一步提升，流通行业整合重组成为大势所趋。同时，中医药发展政策出台，利好中药及创新药企业。此外，医保目录调整临近，国产新药和高端仿制药有望被纳入目录，相关企业将受益。

主要观点

• 流通行业整合：国家商务部发布《全国药品流通行业发展规划（2016-2020年）》，鼓励流通龙头企业的发展。在“两票制”和《规划》推动下，行业集中度提升，建议关注九州通、上海医药等医药商业龙头企业。
• 零售药店发展：零售药店集中化与连锁化趋势明显，建议关注老百姓、一心堂和益丰药房等企业。
• 中医药政策利好：《中华人民共和国中医药法》和《关于加快中医药科技创新体系建设的若干意见》相继出台，利好品牌和创新中药发展，云南白药混改方案公布，存在国企改革预期。
• 医保目录调整：国产新药和高端仿制药调入概率大，建议关注恒瑞医药、丽珠集团和信立泰等企业。

市场回顾

市场涨跌情况

• 上证综指单周累计小幅下跌 0.21%
• 中小板指数累计下跌 0.39%
• 创业板指累计下跌 0.13%
• 申万医药生物指数累计上涨 0.3%

细分行业涨跌幅：

• 中药：上涨 1.44%
• 生物制品：上涨 0.76%
• 医药商业：上涨 0.63%
• 医疗服务：下跌 2.52%
• 医疗器械：下跌 1.72%

概念指数涨跌幅：

• 基因检测、医药电商、抗癌和二胎政策指数小幅上涨
• 养老产业、健康中国和智慧医疗指数领跌，跌幅分别为 1.16%、1.04% 和 0.59%

资金流向和融资融券情况

• 上周申万医药生物板块资金净流出 27.14 亿元
• 化学制药、医疗器械和中药行业资金净流出居前
• 融资买入前五名：吉林敖东（5.06 亿元）、上海莱士（2.98 亿元）、海虹控股（2.75 亿元）、和佳股份（2.17 亿元）、天士力（1.96 亿元）
• 融券卖出前五名：海王生物（20.80 万股）、中恒集团（20.05 万股）、康美药业（17.31 万股）、吉林敖东（15.40 万股）、和佳股份（14.18 万股）

定增和员工持股价格倒挂情况

• 低于定增价格的股票：中新药业、恩华药业、新华医疗、九洲药业、和佳股份、益丰药房、众生药业、红日药业、长生生物、太安堂等
• 低于员工持股价格的股票：香雪制药、海南海药、益佰制药、冠昊生物、瑞康医药、中源协和、康芝药业、宝莱特、宜华健康、九洲药业等

行业动态

行业政策

• 《全国药品流通行业发展规划（2016-2020年）》：推动药品流通行业向信息化、集约化发展，预计到 2020 年，药品批发百强企业年销售额占比将超过 90%，药品零售百强企业年销售额占比将超过 40%，药品零售连锁率将超过 50%。
• 《关于加快中医药科技创新体系建设的若干意见》：明确到 2030 年，建成一批具有辐射能力的科技创新平台，培养一批科技领军人才，推动中医药现代化与国际化。

产品和技术

• Spinraza 获 FDA 批准：全球首个 SMA 治疗药物，由百健与 Ionis 药物公司合作开发，提升患者运动机能。
• 中国埃博拉疫苗临床试验成功：由中国人民解放军军事医学科学院研发，Ⅱ期临床试验成功，发表于《柳叶刀》。

公司动态

• 上海莱士：投资 3.8 亿元设立产业投资公司，持股比例 19%
• 云南白药：公布混改方案，新华都拟增资取得白药控股 50% 股权，12 月 30 日复牌
• 中新药业：拟收购天津市中药饮片有限公司 100% 股权
• 嘉事堂：拟以发行股份方式收购下属 12 家器械子公司的部分少数股权
• 中恒集团：出资 2.4 亿元与控股子公司梧州制药设立中恒健康产业投资控股股份有限公司
• 博腾股份：拟收购 J-STAR Research, Inc. 100% 股权，交易金额不超过 3,000 万美元
• 润达医疗：拟收购北京东南 60% 股权，交易金额为 31,326 万元
• 中源协和：转让子公司天津昂赛 38% 股权，收购协和华东 52.60% 股权
• 和佳股份：与尉氏县第三人民医院签订重大合同，总投资 2.5 亿元
• 天药股份：与天津药业研究院签署布地奈德项目受让合同
• 沃森生物：转让伤寒、副伤寒系列疫苗技术，子公司抗 IL-6 单抗药物获临床试验批件
• 翰宇药业：获得欧洲发明专利“利拉鲁肽的固相合成方法”
• 利德曼：获得线粒体天门冬氨酸氨基转移酶测定试剂盒医疗器械注册证
• 海思科：获生物药物 HSK-III-001 注射液临床试验批件
• 北陆药业：获得药品 GMP 证书，股东减持股份
• 博雅生物：控股孙公司天安药业获药品 GMP 证书
• 上海凯宝：获药品 GMP 证书，认证范围为合剂（口服液）和颗粒剂
• 英特集团、一心堂：筹划重大事项，停牌

重点推荐标的

• 华润三九（000999）
• 羚锐制药（600285）
• 上海医药（601607）
• 山东药玻（600529）
• 翰宇药业（300199）
• 众生药业（002317）
• 天士力（600535）
• 华北制药（600812）
• 理邦仪器（300206）
• 益佰制药（600594）
• 信立泰（002294）

风险提示

• 政策不达预期
• 市场估值风险