20170102-中国银河-采掘行业行业周报_煤炭工业十三五规划出台_行业资源整合是未来亮点_20页_1mb

采掘行业周报总结

核心内容

2017年1月2日发布的行业周报主要聚焦于煤炭行业的价格走势、市场表现及政策动向，指出煤炭行业正处于去产能和资源整合的关键阶段。整体来看，国内动力煤价格微降，炼焦煤价格高位坚挺，喷吹煤价格小幅下降，国际动力煤价涨跌互现。同时，行业政策持续推进，国务院推动煤炭与钢铁行业兼并重组，以提升行业集中度和优化产业结构。

主要观点

1. 煤炭价格走势

• 动力煤：本周国内动力煤价格以微降为主，大同弱粘煤（6000大卡）含税价下降15元/吨，兖州动力块煤（6000大卡）车板价下降60元/吨，而榆林动力块煤（6000大卡）价格小幅上涨。国际方面，欧洲ARA港和理查德RB动力煤价小幅下降，纽卡斯尔NEWC动力煤价小幅上涨。
• 炼焦煤：山西柳林4号焦煤和古交2号焦煤坑口价与上周持平，部分炼焦煤出厂价也保持稳定。
• 喷吹煤：价格近期小幅下降。
• 无烟煤：价格保持稳定。
• 港口运价与库存：国内主要港口运价小幅下降，中转地煤炭库存较上周明显下降。

2. 行业政策动向

• 国家发改委、能源局发布《煤炭工业发展“十三五”规划》，提出“十三五”期间将化解淘汰过剩落后产能8亿吨/年，通过减量置换和优化布局增加先进产能5亿吨/年，目标是到2020年煤炭产量达39亿吨。
• 五部委联合发文，要求坚决遏制钢铁、煤炭违规新增产能，从2016年起三年内原则上停止审批新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目和产能核增项目。
• 山西省提出组建世界一流特大型煤炭集团公司，推进资源整合和兼并重组，目标是到2020年全省煤矿数量控制在900座以内，平均单井规模达180万吨/年。

3. 市场表现

• 本周煤炭板块整体下跌1.14%，跑输大盘。
• 个股表现分化，涨幅前三为平庄能源（+2.63%）、*ST新集（+2.6%）、郑州煤电（+2.44%）；跌幅前三为伊泰B股（-3.73%）、西山煤电（-2.08%）、永泰能源（-1.96%）。

关键信息

价格数据

市场表现

• 板块：煤炭板块本周跌幅1.14%，整体表现不佳。
• 个股：
  • 推荐公司：西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、永泰能源、中国神华、大同煤业。
  • 投资评级：维持推荐。
  • 股价表现：涨跌不一，部分个股表现较弱。

投资建议

• 煤炭板块在2017年上涨空间受到压制，重点应关注资源整合与兼并重组。
• 2016年煤炭去产能初见成效，但任务依然艰巨，2017年将继续推进。
• 行业集中度提升是政策导向，有望成为2017年行业发展的重点。
• 虽然短期价格表现承压，但长期来看，煤炭行业仍有价值重估空间。

行业展望

• 煤炭行业将加速整合，提升行业集中度和生产效率。
• 供给侧改革持续推进，先进产能释放与落后产能淘汰并行。
• 国际煤炭价格波动可能影响国内价格走势，但整体行业仍以稳定为主。
• 投资应关注具备资源整合能力的龙头企业，以及政策导向下的行业龙头。

重点公司估值

总结

2017年煤炭行业面临政策持续影响与市场调整，价格走势以微调为主。行业去产能和资源整合成为未来发展的重点方向，国务院推动煤炭和钢铁行业兼并重组，提升行业集中度。尽管短期煤价承压，但长期来看，行业仍有优化升级和价值重估空间。分析师潘玮建议重点关注具备资源整合能力的龙头企业，如中国神华、西山煤电、潞安环能、阳泉煤业等，维持“推荐”评级。