20240906-宝城期货-甲醇周报_基本面偏弱_甲醇连续走低_12页_1mb

甲醇周报核心分析与总结

本报告分析了甲醇市场，认为当前基本面偏弱，预计未来价格易跌难涨。

主要影响因素：

1. 成本支撑减弱：受国内煤炭期货价格大幅回落拖累，甲醇的期货成本支撑效应明显减弱。
2. 供应压力增大：海外供应压力显现加剧，船货集中到港，甲醇进口量快速增长（如7月进口环比大增220.3%）。同时，国内甲醇产量也继续增长，开工率提升。
3. 需求持续疲软：
   • 下游传统需求领域（如甲醛）已进入季节性淡季。
   • 烯烃产业链利润偏低，MTO装置运行困难，开工负荷难以提升，限制了甲醇需求的改善空间。沿海地区MTO装置持续亏损。

市场现状：

• 价格走势：甲醇现货价格和期货价格（尤其是2501合约）本周显著下跌。华东现货价周环比跌65元/吨，甲醇期价单周下挫5.89%，从2528元/吨跌至2379元/吨。
• 供需结构：供需结构不佳，呈现“高供应、高库存”的特征，库存累库趋势未变。港口和内地库存同步增加。
• 区域利润：煤制甲醇区域利润差异明显，西北个别地区略有盈利，但山东、内蒙和西北多数生产装置仍处于亏损状态。

核心结论：
综上所述，在供应过剩、需求不振、进口增加及成本支撑走弱的多重利空因素影响下，甲醇市场的供需格局未能改善，预计未来一段时间内，甲醇期货价格将继续承压，弱势运行是大概率事件，短期内难以出现明显上涨。

免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议，报告观点可能根据市场变化而调整。