20230512-宝城期货-甲醇周报_偏空力量占优_甲醇弱势下行_12页_1mb

甲醇周报分析总结

核心观点：
根据报告，甲醇核心观点为“偏空力量占优”，认为甲醇弱势下行，主要基于以下原因：

• 宏观预期转空：国内外宏观面频繁变动，工业品呈现宽幅震荡，对甲醇形成下行压力。
• 供需基本面转弱：
  • 供应端：国内甲醇开工率保持高位但产量略降，进口量增加，未来供应压力回升。
  • 需求端：下游需求呈现“传统需求疲软，烯烃需求略有回温”，整体支撑偏弱。
  • 成本与库存：煤制甲醇成本高于当前价格，生产端普遍亏损；港口库存持续增加，压制价格。

重要数据回顾：

• 甲醇期货2309合约：当周跌幅达2.85%，期价下移至2216元/吨。
• 供需结构：
  • 据数据，4月国内甲醇进口量环比增长，预计6月份维持高位。
  • 下游需求方面，甲醛、醋酸需求略有下降；烯烃装置开工率小幅回升，利润趋于好转。
• 港口库存大幅增加，华东华南港口库存周环比增加9.55万吨，港口库存累库趋势明显。

后市展望与操作建议

• 未来随着春检结束、新增产能释放和进口规模扩大，叠加需求淡季，甲醇供给过剩风险显现，支撑力度减弱。
• 推荐偏空思路操作，关注库存累库幅度及进口政策动向。

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本报告仅供参考，不构成任何投资建议，请投资者自主决策并承担风险。