20251116-招商期货-甲醇产业链周度报告_港口持续累库_甲醇延续震荡偏弱_17页_1mb

甲醇产业链周度报告总结：

本期研究报告覆盖了2025年11月10日至2025年11月16日的甲醇市场分析。核心内容包括甲醇价格走势、基本面因素、操作建议和风险评估。

行情分析：
甲醇价格呈现下跌趋势，截至11月14日，MA2601合约收盘价为2054元/吨，跌幅超过2%。这主要归因于供给端增量和需求端疲软，导致市场承压。

基本面分析：
供给方面，国内甲醇开工率保持在80%以上，供应充足，但西南地区气头装置有减产预期。成本端，煤炭价格上涨，但甲醇利润空间较大，对价格支撑有限。需求端，MTO利润虽小幅修复但仍亏损，传统下游如甲醛和醋酸开工率低，需求增长乏力。进口方面，8-9月进口量大增，港口库存升至170万吨，处于历史高位，库存消化压力大。

操作建议：
短期市场预期继续震荡下跌，价格反弹动力不足，建议投资者谨慎操作。长期来看，若伊朗限气导致供应收缩和国内西南减产，可能支撑价格，但目前尚未形成有效支撑。

风险提示：
主要风险包括成本端煤炭价格变动、进口到港情况以及伊朗装置运行状态。报告强调需关注这些因素对供需平衡的影响。

总体而言，报告指出当前市场处于低位，短期以震荡下跌为主，但长期存在潜在支撑。