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甲醇周报总结：偏空因素主导，甲醇价格弱势下行

根据提供的甲醇周报内容，现进行专业分析总结，以下为关键点提炼。总结基于中文原内容，字数控制在1000字以内。

概述

本周甲醇市场整体表现偏弱，主要受宏观因素和供需基本面压制。美国通胀数据不及预期，叠加美联储对9月降息幅度的评论，导致11月降息概率下滑，修正了前期乐观情绪。国内政策预期减弱，多头获利了结意愿增强。同时，煤炭期货价格大幅回落，进一步削弱成本支撑；港口和内陆甲醇库存大幅增加，造成双库存压力的积压态势。甲醇期货2501合约价格从2535元/吨下跌至2423元/吨，累计跌幅约2.76%，1-5合约月差贴水幅度收敛至10元/吨。

主要驱动因素

• 宏观层面：美联储降息预期调整，美国通胀缓解不及预期，削弱了整体市场乐观情绪。
• 供需层面：国内供应压力增大，甲醇产量周环比小幅增加，开工率回升至81.43%，月度产能利用率稳步增长。下游需求持续疲软，传统下游如甲醛利润亏损扩大，烯烃价格弱于甲醇，导致亏损加剧。进口方面，2024年8月甲醇进口量环比大幅下降，但前期进口基数较高；出口量则小幅增加，反映部分市场出货。
• 库存与成本：港口库存周环比小幅上升，月初库存较去年同期增加显著；内陆库存则出现小幅减少。成本支撑转弱，煤制甲醇利润在多数地区仍处于亏损水平，仅内蒙地区微盈，总体产业经营压力增加。

市场展望

预计后市甲醇期货2501合约将维持震荡偏弱走势。国内供应端产量继续回升，需求端旺季已过且订单不足，库存累积持续施压。宏观因素导致信心恢复缓慢，短期内难以逆转弱势格局。

结论与风险

综上，偏空因素主导下，甲醇价格下行压力较大。投资者需关注美联储政策动向、国内政策刺激效果及库存变化。报告仅供参考，实际操作请独立判断并遵守免责条款。

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