20180910-川财证券-周期行业日报_关注业绩夯实的周期行业_5页_997kb

周期行业日报总结（2018年9月10日）

核心内容概述

本报告聚焦于钢铁、煤炭、建筑建材和化工四大周期行业，分析了行业近期走势、政策影响及市场预期。整体来看，行业面临环保限产、需求放缓与政策调整等多重因素，但部分领域仍存在结构性机会。

钢铁行业分析

主要观点

• 市场表现：今日川财金属材料指数报收于3188点，日环比下跌1.34%。
• 需求趋势：下半年建筑钢材需求仍有韧性，但释放节奏可能放缓。房地产行业拿地速度下降，预计从四季度开始影响钢铁需求。
• 供给变化：采暖季限产区域扩大，预计“26+2”城市、汾渭11城和长三角限产幅度达30%，取暖季粗钢限产量较去年同期增加7万/天至17万/天。其中，长材限产占比约50%，供需好于板材。
• 价格预期：9月中旬钢价或迎来反弹，关注华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢等标的。
• 政策影响：2018年11月起，螺纹钢将执行新国标，对上游钒、硅锰等需求带来提振，关注攀钢钒钛。

煤炭行业分析

主要观点

• 市场表现：今日川财能源指数报收于1473点，日环比下跌0.41%。
• 环保政策：汾渭平原出台秋冬季大气污染治理方案，实施“一厂一策”差异化限产，未设定强制总量。
• 产能淘汰：山西以置换4.3米焦炉推进焦化产能淘汰，陕西以“以钢定焦”方式缩减焦化产能约50万。
• 行业影响：环保趋严将推动落后产能淘汰和市场集中度提升，利好环保设施完善、产能规模大的上市焦企，如山西焦化、金能科技。
• 数据动态：8月中国出口煤炭48.6万吨，同比大幅增长710%。

建筑建材行业分析

主要观点

• 市场表现：今日川财非金属材料指数报收于10653点，日环比下跌2.91%。
• 需求恢复：9月以来终端需求逐步恢复，但受天气和砂石紧缺影响，恢复力度偏弱。
• 政策支持：国务院要求财政政策更加积极，下半年基建投资有望触底回升，利好华东、华南等区域水泥个股。
• 行业动态：安徽芜湖地区水泥企业临时停产50%，熟料库存处于40%-50%，区域性缺口加剧，水泥和熟料价格有望上涨。

化工行业分析

主要观点

• 市场表现：今日川财非金属材料指数报收于10653点，日环比下跌2.91%。
• 染料市场：分散染料迎来首次提价，常规系列上调2000元/吨，主要因原料成本上升和还原物短缺。
• 有机硅市场：主流产品价格持续下跌，DMC报价跌至32000元/吨，下游观望情绪浓厚。日本信越化学拟扩产有机硅，可能对长期价格形成压制，但短期内新增产能有限，供需仍偏紧。

行业动态

1. 河南安阳：发布精品钢及深加工等四大千亿级产业实施意见，计划2020年完成钢铁企业整合和环保提标改造。
2. 国家发改委：将调研砂石、水泥、混凝土等建材价格变动情况，加强市场调节监管。
3. 江苏省：未来三年将关停1000家环保不达标、安全隐患大的化工企业。

公司要闻

• 山西焦化：披露重大资产重组进展，拟非公开发行股份募集6.5亿元。
• 安阳钢铁：安钢集团解除2.9亿股质押。
• 三孚股份：全资子公司完成工商注册。
• 国机通用：收到第三期土地收储补偿费3863万元，累计到账3.86亿元。
• 安利股份：根据政策要求，公司及控股子公司正在推进相关事项。
• 香江控股：竞得国有建设用地使用权，成交价3964万元。
• 首开股份：8月签约面积23.61万平方米，签约金额63.55亿元。
• 中华企业：控股子公司拟申请不超过15亿元经营性物业借款。

风险提示

• 政策变化、经济增速波动、原材料价格变动等均可能影响行业走势。

行业投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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