20180614-华创证券-钢铁板块上涨解读及资深产业专家后市分析_8页_527kb

钢铁板块上涨解读及资深产业专家后市分析总结

核心内容概述

本次会议围绕钢铁、动力煤、焦炭等黑色产业链相关品种的行情及后市走势进行了深入分析。专家指出，当前钢材市场虽处于淡季，但库存去化速度较快，价格维持高位震荡状态。动力煤和焦炭市场则面临供需缺口，环保政策对行业供给端形成一定压制，但长期来看，供给收缩和需求复苏的叠加可能带来更大的行情。股票方面，当前是布局钢铁板块反弹的较好时机，尤其是中厚板和南方螺纹钢公司。

主要观点与关键信息

钢材市场分析

• 基本面：当前钢材供应处于高位，但库存去化速度较快，需求虽在淡季，但表现相对强劲。
• 分品种情况：
  • 螺纹钢：产量下降，但需求稳定，库存去化速度较快，当前库存仍高于去年同期，价格上涨有压力。
  • 板材：需求强劲，库存处于历史低位，但库存去化速度放缓，价格维持高位震荡。
• 价格走势：螺纹钢和热卷价格继续上涨的条件是库存降至历史最低水平，但目前库存仍偏高，价格难有大幅上涨。
• 环保与限产影响：环保政策对供给端形成压制，但不会导致价格大幅下跌。

动力煤市场分析

• 供需情况：今年动力煤需求同比增长约12%，供给增长3.8%，供需缺口较大。
• 库存与价格：
  • 电厂日耗仍保持高位，坑口价格紧随其后。
  • 港口库存较高，短期内难以推动价格上涨。
  • 7、8月份若需求持续强劲，可能推动煤价上涨。
• 供给弹性：6、7月份产能释放存在不确定性，但预计有小幅回升。

焦炭市场分析

• 供需缺口：焦炭供需持续紧张，焦化厂库存偏低，钢厂库存也处于低位。
• 环保影响：徐州焦化厂部分复产可能加剧供给紧张，但若全部复产，行业将处于紧平衡状态。
• 库存与价格：目前港口仍是焦炭价格的主要压力来源，供给端收缩可能带来价格反弹。

股票市场分析

• 布局时机：当前是钢铁股布局反弹的较好时间点，因市场配置较低，公募机构参与度上升。
• 业绩预期：二季度业绩有望环比提升，且可能优于去年三季度，利好板块整体。
• 长期预期：若库存降至历史低位，旺季供需失衡可能引发价格大幅上涨，对股票形成支撑。
• 标的主线：
  • 中厚板：价格、毛利、库存、业绩表现均较强。
  • 南方螺纹钢公司：享有高溢价价差，二季度业绩亮眼。

风险提示

• 环保力度不及预期：若限产政策未严格执行，可能影响供给端收缩。
• 需求不及预期：若下游需求增长不及预期，可能压制价格走势。

行业评级与投资建议

• 行业评级：推荐
• 评级理由：未来3-6个月内行业指数涨幅预期超过基准指数5%以上，具备较强上涨潜力。
• 投资建议：关注中厚板及南方螺纹钢公司，把握二季度业绩和旺季价格反弹机会。

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会议信息

• 时间：2019年6月11日
• 地点：电话会议
• 分析师：任志强、罗兴
• 联系方式：
  • 任志强：电话 021-20572571，邮箱 renzhiqiang@hcyjs.com，执业编号 S0360518010002
  • 罗兴：电话 010-63214656，邮箱 luoxing@hcyjs.com

嘉宾简介

• 姜总：资深黑色产业专家，对钢铁、煤炭、焦炭等行业有深入研究和分析经验。

投资评级体系

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