20191013-太平洋-消费行业周报：国庆旅游数据稳健_宋城演艺投资珠海演艺谷_17页_1mb

消费者服务行业总结

核心内容概述

本报告分析了2019年国庆假期期间中国消费者服务行业的表现，包括旅游、酒店、餐饮、免税及旅游演艺等细分领域。整体来看，国庆假期旅游数据稳健，行业指数表现一般，部分公司因政策、市场预期及投资计划波动较大，但部分龙头公司仍被看好。

主要观点

• 旅游数据稳健：2019年国庆假期全国共接待国内游客7.82亿人次，同比增长7.81%；实现国内旅游收入6497亿元，同比增长8.47%。人均旅游消费略有增长，显示出一定的消费升级趋势。
• 离岛免税表现突出：国庆假期离岛免税接待客流22.41万人次，同比增长38.9%；销售收入3.85亿元，同比增长57.4%。增长主要来源于海口市内免税店、美兰机场店及三亚店的提升。
• 出境游增速稳定：假期出境游人数突破700万人次，与去年同期基本持平。其中，内地访港人数下降50%，但除去香港影响后，出境游人数增长12%。
• 行业趋势分析：海外旅游目的地日趋分散，传统目的地如日韩、新马泰、法意瑞依然火爆，而捷克、奥地利、匈牙利等小众目的地增长显著。
• 宋城演艺投资珠海演艺谷：公司宣布投资30亿元打造珠海演艺谷项目，虽引起市场质疑，但被分析师认为是战略升级，契合国家发展夜间文旅经济的政策，有利于公司长期发展。
• 板块行情表现：消费者服务行业指数本周上涨0.78%，跑输沪深300指数1.77个百分点，跑输上证综指1.58个百分点，排名24个Wind二级行业第22位。
• 个股表现分化：部分个股如中国国旅、首旅酒店表现较好，而天目湖、凯撒旅游、宋城演艺等则跌幅较大。

关键信息

一、行业数据

• 国内游客及收入：

  • 游客人数：7.82亿人次（+7.81%）
  • 收入：6497亿元（+8.47%）
  • 人均消费：831元（+0.63%）

• 离岛免税数据：

  • 客流：22.41万人次（+38.9%）
  • 销售收入：3.85亿元（+57.4%）
  • 客单价：1719元（+13.84%）

• 海口市内免税店表现：

  • 客流：4.34万人次
  • 销售额：8741.2万元
  • 客单价：2014元

• 美兰机场店表现：

  • 客流：3.46万人次（+41.45%）
  • 销售额：5890万元（+28.51%）

• 三亚店表现：

  • 销售额增长40%以上

• 出境游数据：

  • 总人数：700万人次
  • 内地访港人数：67.2万人次（-50%）
  • 去掉香港影响后，出境游增速约为12%

• 海外旅游目的地趋势：

  • 传统目的地：日韩、新马泰、法意瑞依然火爆
  • 小众目的地：捷克、奥地利、匈牙利等增长显著

二、个股表现

• 涨幅较大的个股：

  • 中国高科：+11.3%
  • 拓维信息：+6.99%
  • 凯文教育：+6.79%

• 跌幅较大的个股：

  • 天目湖：-11.02%
  • 凯撒旅游：-8.33%
  • 宋城演艺：-5.8%

• 推荐个股及评级：

  • 中国国旅：买入
  • 宋城演艺：买入
  • 首旅酒店：买入
  • 众信旅游：推荐

三、公司重点公告

• 宋城演艺：宣布投资30亿元打造珠海演艺谷项目，项目选址于珠海市斗门区，规划包括剧院集群、国际演艺节等，为公司战略升级。
• 云南旅游：拟开展世博花园酒店资产证券化运作，以提升资产运营效率。
• 腾邦国际：已偿还BSP票款欠款。
• 华侨城A：转让昆明华侨城24%股权及债权，挂牌价1.34亿元。
• 天巡：携程旗下在线旅游搜索平台，2018年收入增长21%至2.61亿英镑。

四、风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响行业表现。
• 政策风险：政策推进速度及执行力度可能影响行业增长。
• 经营风险：企业实际业绩可能低于预期，影响投资者信心。

投资建议

• 关注行业龙头：如中国国旅、首旅酒店等，具备业绩支撑及成长空间。
• 关注旅游演艺：如宋城演艺，处于估值切换期，有长期发展潜力。
• 关注超跌个股：如酒店及出境游行业，具备反弹预期。

总结

国庆假期旅游数据稳健，显示出一定的消费升级趋势。离岛免税表现突出，主要得益于市内店的开放及游客转化率的提升。出境游增速稳定，海外旅游目的地日趋分散。宋城演艺因珠海项目投资引发市场波动，但其战略意义显著。行业整体表现一般，建议关注行业龙头、旅游演艺及超跌个股，同时需注意政策及市场风险。