20240223-安信国际证券-石油行业动态点评_中东地缘局势支撑油价_库存增加压力依然存在_4页_472kb

石油市场分析总结

摘要
国际原油市场呈现区间震荡态势，2月22日布伦特和WTI原油价格分别上涨0.76%和0.9%，但仍受库存增加、地缘政治以及需求预期分歧等因素共同影响。

库存与供应情况

• 美国2月1日当周原油商业库存增加35百万桶至4.43亿桶，高于五年同期平均水平，成为油价上涨阻力。
• 汽柴油库存处于五年低位，但炼油厂开工率维持低位，需求承压。
  美国与战略原油库存亦有小幅更新，整体供需数据表现分化。

需求与机构预测

• 国际能源署下调2024年全球石油需求增速至122万桶／日；而欧佩克则保持乐观，预计增速为225万桶／日，两者分歧明显。

主要驱动因素：地缘局势与宏观预期

• 中东局势紧张提供短期支撑，市场押注停火谈判进程漫长；
• 原油价格上涨亦受美联储降息预期提振；
• 库存压力与炼厂复产预期逐步缓和，博弈或将影响油价走势。

投资机会与建议

• 可关注全球石油公司及中国海油等龙头标的
• 建议持仓短期影响积极的中东地缘动态，关注石油产业链企业机会

风险提示

• 地缘政治风险、全球经济衰退、油价大幅波动致下行空间

关注公司

中国海洋石油（HK:883）、埃克森美孚（XOM）、雪佛龙（CVX）、英国石油（BP）

数据来源与评级

数据：WIND、彭博、港交所
风控提示：信息时效性与市场变化风险。

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