20240830-德邦证券-苏文电能-300982.SZ-工期延后+订单减少业绩短期承压_静待需求恢复_4页_823kb

苏文电能（300982SZ）投资总结

苏文电能（300982SZ）发布2024年上半年财报：营收81亿元，同比降33.61%；归母净利润10亿元，同比降2786%，业绩承压。环比来看，Q2营收31.3亿元，下降51.04%；净利润环比回升，但扣非利润增长显著。

短期问题：省外业务占比增至34.6%，但省外毛利率低于省內，拖累整体毛利率至19.13%。订单减少与工期延后导致收入下滑，期间费用率上升1.42%。

积极因素：经营活动现金流转正（净额141亿元），为回款与运营提供支撑。战略层面，公司聚焦储能、虚拟电厂及光伏领域，接入“电能侠云平台”终端设备超10万件，微电网管理系统取得技术突破。

投资展望：维持“增持”评级，预计24-26年营收、净利润年均增长超20%，调整盈利预测以支撑当前估值。

风险提示：需关注宏观经济波动、项目拓展不及预期、应收账款回收等事项。