20230903-天风证券-苏文电能-300982.SZ-收入高增利润略有承压_EPCOS模式进一步夯实_4页_793kb

苏文电能（300982）发布2023年上半年业绩，营收1220亿元同比增长36.61%，净利润138亿元同比增长285.3%。单Q2营收639亿元增长显著，但利润同比下降35.47%，推测与地产景气度不佳相关。公司电力工程建设和设备供应业务同比增长，毛利率稳中有升，新能源业务如光伏集成和智能配电推进顺利。分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年净利润将达48亿、61亿、76亿元，关注分布式光伏和电网改造机遇。主要风险包括市场竞争超预期、市场开拓不及预期及客户回款问题，未来业务拓展和EPCOS模式将进一步夯实业绩。