20260208-国金证券-电力设备与新能源行业研究_光伏反内卷迎标志事件_太空主线无惧波动_再强调重视风电氢能_14页_1mb

新能源与电力设备行业周度分析总结

核心内容概述

本周新能源与电力设备行业出现显著波动，但核心主线如太空光伏、风电、氢能、固态电池及液冷等仍具投资价值。市场情绪受假期临近影响，部分标的出现回调，但产业端进展迅速，为长期布局提供机会。分析师姚遥、张嘉文等指出，行业基本面持续向好，政策支持与技术突破推动多个子行业增长。

主要观点与关键信息

太空光伏

• 行业进展：钧达股份收购卫星公司，Starcloud提交8.8万颗算力卫星计划，SpaceX完成对xAI并购，进一步推动太空光伏发展。
• 投资建议：关注具备海外产能、与北美客户有合作或已完成送样和验厂的辅材供应商，如CPI膜、UTG玻璃、接线盒、胶膜、边框、焊带等。
• 技术与专利：爱旭股份与TCL中环签署16.5亿元专利许可协议，为反内卷提供知识产权保护范例。

风电

• 行业动态：大金重工签约西班牙希洪港基地，西班牙启动海风拍卖公众咨询，推动欧洲海风发展。
• 投资建议：推荐风电整机及欧洲出海链龙头，如大金重工、运达股份、金风科技、明阳智能等。
• 市场趋势：2026年风机价格维持高位，盈利释放趋势明确，建议关注订单获取与产能爬坡。

锂电

• 技术突破：特斯拉干电极实现规模化生产，推动固态电池发展。
• 行业会议：2026中国全固态电池产学研协同创新平台年会即将召开，聚焦关键材料、电芯创新、工艺装备、AI赋能与知识产权。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能、富临精工、科达利、厦钨新能等，关注负极材料与隔膜等环节。

氢能与燃料电池

• 政策支持：氢能政策预期升温，多地推出氢能高速过路费减免政策，燃料电池车迎来突破。
• 行业动态：Bloom Energy发布财报，订单增长显著，进入良性循环，技术优势明显。
• 投资建议：推荐燃料电池车相关企业，如亿华通、国富氢能、重塑能源等，关注绿醇、制氢设备及绿氢氨醇项目。

电网与特高压

• 采购计划：国家电网2026年总部采购计划与2025年基本一致，特高压、输变电、数字化等项目持续推进。
• 投资建议：推荐特高压相关企业，如思源电气、华明装备、金杯电工等，关注电表企业盈利修复机会。

AIDC（人工智能数据中心）

• 行业趋势：海外CSP大厂发布2025年第四季度财报及2026年资本开支指引，预期同比显著提升。
• 液冷机会：液冷作为数据中心基础设施重要部分，受益于AI及数据中心建设，国内企业有望提升全球市场份额。
• 投资建议：推荐科创新源、申菱环境、津上机床中国等，关注微通道、两相冷板、浸没式等新技术路线。

重点事件回顾

• 专利许可：爱旭股份与TCL中环签署16.5亿元BC电池专利许可协议，推动行业反内卷。
• 订单落地：大金签约西班牙希洪港基地，推动欧洲海风项目。
• 固态电池：2026中国全固态电池产学研协同创新平台年会即将召开，关注关键材料及技术进展。
• Bloom Energy财报：2025年营收增长37%，进入规模效应驱动盈利阶段，订单增长显著。
• 国家电网招标：2026年国网集中采购批次安排公布，重点聚焦特高压、输变电及数字化项目。

产业链价格与数据变动

• 光伏产业链：硅片价格下跌，组件价格持稳，电池片及组件盈利承压。
• 锂电产业链：碳酸锂价格下跌，三元材料及磷酸铁锂价格下行，负极材料价格暂稳，隔膜价格延续稳定。
• 关键指标：本周光伏&储能、风电、电网、固态电池、氢能等板块景气度呈现“拐点向上”或“稳健向上”趋势。

投资建议

• 推荐标的：
  • 风电：运达股份、金风科技、明阳智能、大金重工
  • 光伏：钧达股份、信义光能、TCL中环、隆基绿能
  • 锂电：宁德时代、亿纬锂能、富临精工、科达利
  • 氢能：亿华通、国富氢能、重塑能源
  • 电网：思源电气、三星医疗
  • AIDC：科创新源、申菱环境
  • 工控：汇川技术、信捷电气、大洋电机

风险提示

• 政策风险：若政策调整或执行效果不及预期，可能影响行业增长。
• 价格竞争：产业链价格竞争激烈，可能导致部分环节盈利承压。
• 市场波动：新能源行业受市场情绪波动影响较大，需关注市场资金流动及行业周期变化。

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上

联系方式

• 分析师：姚遥、张嘉文
• 联系人：范晓鹏、彭治强、陆文杰
• 邮箱：yaoy@gjzq.com.cn, zhangjiawen@gjzq.com.cn, fanxiaopeng@gjzq.com.cn, pengzhiqiang3@gjzq.com.cn, luwenjie3@gjzq.com.cn
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