20241103-川财证券-新能源产业月报_风光行业反内卷共识已达成_盈利能力改善可期_24页_809kb

川财证券新能源行业研究报告总结

本月三大指数分化：上证指数下跌170%，深证成指上涨0.58%，创业板指下跌0.49%，沪深300下跌3.16%。电力设备指数表现亮眼，月涨幅43.4%，跑赢沪深300指数13.89个百分点。

光伏设备、风电设备表现最佳，月涨幅分别为107.3%、104.4%，电池、电网设备分别上涨5.9%、下跌1.18%。个股方面，钧达股份、双良节能、聚和材料、晶澳科技分别上涨6.68倍、5.57倍、4.37倍、4.26倍。

光伏产业链各环节价格下跌趋缓，硅料价格跌破现金成本，行业协会呼吁反恶性竞争。9月新增装机208.9GW，同比+323.8%，环比+26.91%，需求端改善明显。风电9月新增装机55.1GW，同比+208.3%，累计装机同比+169.5%。

储能招标环比高增，系统、EPC招标容量分别达290GW、255GW。海外市场需求分化，德国户储新增容量同比下滑36.71%，美国大储同比增长41.34%。

多地发布新能源政策支持产业发展，风电整机商联合签署自律公约。电池、储能、氢能板块企业动态频繁，中小型企业积极拓展海外市场、开展新项目投资。

风险提示： 上游原材料价格波动、新增装机不及预期、项目建设进度延后、汇率风险、国际贸易摩擦。