20230322-格林期货-甲醇早报_2页

甲醇市场分析总结

核心内容

甲醇市场近期呈现震荡走势，受国内外供需变化及宏观经济因素影响较大。伊朗甲醇装置恢复重启，国内宁夏宝丰甲醇新装置计划于4月释放产能，推动国内甲醇装置开工率微幅上升。与此同时，煤炭价格保持弱稳，港口及国内企业库存有所下降，但下游需求依然疲软，导致整体市场偏弱运行。

主要观点

• 市场走势：甲醇期价预计将继续偏弱震荡，短期内缺乏明显趋势性驱动。
• 供应端：国内甲醇产量为152.7万吨，开工率75.6%，环比略有上升。但新装置产能释放时间尚不确定，可能对市场造成阶段性影响。
• 需求端：下游需求不足，MTO装置开工率维持在79.3%，环比下降0.5%。传统需求加权开工率47.9%，环比下降1.1%，显示需求端承压。
• 库存情况：港口库存下降至67.8万吨，环比减少1.1万吨；国内企业库存量为37.4万吨，环比减少2.3万吨，库存压力有所缓解。
• 宏观因素：需重点关注原油市场走势、宏观经济政策变化及全球疫情发展，这些因素可能对甲醇价格产生联动效应。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降，华东港口库存54.9万吨，华南12.9万吨。
• 部分MTO装置运行负荷较高，如阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷达60%。
• 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷。
• 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置满负荷运行。
• 南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，其2期60万吨/年MTO装置维持运行。

利空因素

• 下游需求疲软，烯烃开工率79.3%，环比下降0.5%。
• 传统需求加权开工率47.9%，环比下降1.1%。
• 宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇装置计划于3月15日点火，产能释放预计在4月。
• 西北地区甲醇生产企业周度签单量（不含长约）总计40.4万吨，环比减少2.76万吨。
• 多个MTO装置处于检修状态，如江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，吉林康奈尔30万吨/年MTO装置检修，重启日期未定。
• 大唐多伦168万吨/年甲醇装置及46万吨/年烯烃装置于2月22日停车检修，计划停车20天左右。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作策略，避免在市场波动较大时进行大额交易。
• 风险提示：需密切关注以下因素：
  • 全球疫情发展及经济刺激政策的变化；
  • 国内新产能释放及装置检修情况；
  • 下游需求变化；
  • 港口库存水平；
  • 国际油价走势及其对甲醇的联动效应；
  • 煤炭价格波动；
  • 美债收益率及美元指数变化。

其他信息

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• 研究员信息：吴志桥，联系电话：15000295386，从业资格：F3085283。