20190729-万联证券-电子行业周观点：华为5G手机发布，建议关注产业链标的_13页_991kb

华为5G手机发布，建议关注产业链标的

行业核心观点

上周电子行业指数上涨 5.85%，跑赢沪深300指数 4.52个百分点，其中电子制造板块涨幅最大，达到 10.34%。随着华为Mate 20X 5G手机的发布，5G手机产业链受到市场关注。半导体行业方面，存储芯片现货价格有所回升，但合约价仍在下滑，供需平衡仍需时间。同时，5G商用将推动AR/VR、高清视频、智能音箱等新兴应用的发展，建议关注业绩确定且估值合理的细分行业龙头。目前正值业绩公告期，投资者应关注业绩超预期个股。

投资要点

• 半导体板块：全球硅晶圆Q2出货面积降至六季低点，为 29.83亿平方英时，季减 2.2%，年减 5.6%。5月全球半导体销售额为 331亿美元，同比减少 14.6%，但随着下半年旺季来临及中美关系缓和，行业景气度有望恢复。我国2019年Q1集成电路产业销售额达 1274亿元，同比增长 10.5%。建议关注具备自主技术、财务状况优良、业绩确定的个股。

• 消费电子板块：2019年6月国内手机出货量为 3431万部，同比下降 6.3%。随着5G牌照发放，5G基站建设进入高峰期，建议关注通信PCB企业。华为Mate 20X 5G手机发布，售价 6199元，预计OPPO、VIVO等厂商也将推出5G手机。5G商用将带动新兴应用，建议关注相关产业链标的。

行业动态

3.1 半导体板块

1. 全球硅晶圆出货面积创新低：受美中贸易战和库存问题影响，全球硅晶圆Q2出货面积降至 29.83亿平方英时，为六季低点。尽管短期承压，但长期前景乐观。

2. 平头哥发布最强RISC-V处理器：平头哥推出基于RISC-V架构的处理器，可用于5G、自动驾驶等AIoT场景，标志着中国在芯片设计领域取得进展。

3. 苹果接近完成对英特尔基带业务的收购：苹果拟收购英特尔基带业务，以减少对高通的依赖。此交易可能有助于苹果加快自研5G芯片的进程。

4. Gartner：2019年全球半导体收入将同比下滑9.6%：预计2019年全球半导体收入为 4290亿美元，较2018年下滑 9.6%。主要受内存价格疲软和主要终端产品增长放缓影响，未来形势仍需关注。

3.2 消费电子板块

1. 华为Mate 20X 5G手机发布：该手机售价 6199元起，搭载巴龙5000芯片，支持5G多模网络，具备4.6Gbps和6.5Gbps的下载速度，性能远超4G。

2. 华为明年5G手机出货目标为1亿部：华为计划在2020年实现5G手机出货量 1亿部，占总出货量的 三分之一，显示其在5G领域的布局力度。

3. 三星Galaxy S10e拆解：歌尔声学首入旗舰机供应链：三星S10e使用了歌尔声学的麦克风部件，标志着歌尔声学进入高端供应链，提升其市场地位。

4. 小米电视上半年销量突破400万台：小米电视在中国市场出货量和销量均位居第一，市场份额约 20%，并已拓展至印度、印尼、俄罗斯等海外市场。

风险提示

• 行业景气度不及预期的风险
• 国内外政策变动风险

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上

基准指数

• 沪深300指数

分析师信息

• 分析师：宋江波
• 执业证书编号：S0270516070001
• 电话：02160883490
• 邮箱：songjb@wlzq.com.cn

研究助理信息

• 研究助理：胡慧
• 电话：02160883487
• 邮箱：huhui@wlzq.com.cn

公司公告摘要

1. 兆易创新：高级管理人员减持股份，何卫减持 19,400股，李红减持 50,500股。
2. 深南电路：收到证监会行政许可申请中止审查通知书，因审计机构被调查。
3. 紫光国微：2019年半年度业绩快报，收入 15.59亿元，同比增长 48.05%，归母净利润 1.93亿元，同比增长 61.02%。
4. 汇顶科技：董事朱星火拟减持 1,000,000股，不超过总股本的 0.22%。

数据跟踪

• 图表1：申万一级周涨跌幅（%）
• 图表2：申万一级年涨跌幅（%）
• 图表3：申万电子各子行业涨跌幅
• 图表4：申万电子周涨跌幅榜
• 图表5：全球半导体销售额（亿美元）
• 图表6：中国集成电路产值（亿元）
• 图表7：中国集成电路净进口额（亿元）
• 图表8：全球手机出货量（百万部）
• 图表9：国内手机出货量（百万部）

免责条款

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