20190729-开源证券-电子行业周报：华为发布首款5G商用手机_消费电子板块迎来投资风口_9页_1mb

电子行业总结（20190722-20190726）

核心内容

2019年7月22日至7月26日期间，电子行业整体表现强劲，本期上涨5.85%，在申万28个一级子行业中排名第6。行业整体营收保持持续增长，但获利水平有所下滑。从估值角度看，当前市盈率（TTM）为32.54倍，处于历史低位，行业配置安全边际较高。投资评级为“看好”，主要基于5G商业化加速落地、半导体国产化替代加速以及周期性行业复苏机会。

主要观点

• 5G商业化加速：华为发布首款5G商用手机Mate20X（5G），标志着5G手机时代的开启，带动手机产业链进入新的发展阶段。该手机支持NSA和SA双模，可兼容三大运营商5G频段，是唯一搭载双7nm芯片模组的5G手机。
• 消费电子投资风口：随着华为、中兴、vivo等品牌5G手机将在8月陆续上市，叠加苹果秋季发布iPhone11，市场或将迎来“换机热”，带动消费电子端上市公司业绩预期改善。
• 细分领域机会：终端天线、射频前端、终端PCB、电感等细分领域将受益于5G商用化，迎来量价齐升的机遇。
• 半导体国产化替代：中美贸易不确定性促使半导体企业加快国产化替代进程，为行业带来新的增长点。
• 周期性行业复苏：面板和LED等行业也存在周期性复苏机会，值得关注。

关键信息

行业表现

• 本期电子行业上涨5.85%，涨跌幅及相对排名均较上期有所回升。
• 电子制造指数上涨10.34%，表现最强；其他电子指数微涨0.22%。
• 本期总市值为31586.1亿元，流通市值为13249.7亿元。
• 市盈率（TTM）为32.54倍，市净率（MRQ）为3.07倍。

个股表现

• 本期有35只电子行业个股涨幅超过10%。
• 有4只个股跌幅超过10%，表明市场仍存在波动。
• 周涨幅前五名的个股包括：福光股份（+38.69%）、德赛电池（+24.39%）、乐鑫科技（+20.79%）、生益科技（+20.01%）、歌尔股份（+19.03%）。

行业及公司新闻

1. 中国集成电路出口情况：2019年1-6月中国集成电路出口量为98958百万个，同比下降8.5%；出口金额为45754.78百万美元，同比增长17.1%。
2. 阿里发布首款芯片：阿里旗下半导体公司“平头哥”发布玄铁910芯片，国内其他科技公司也在积极布局芯片产业。
3. 苹果收购英特尔基带业务：苹果计划斥资10亿美元收购英特尔手机调制解调器主要业务，包括2200人团队和17000项无线技术专利。
4. 中国电子元件百强发布：歌尔股份连续四年夺得研发实力榜单冠军，2018年授权发明专利达396项，占百强总数的20%。

投资建议

• 推荐股票池：紫光国微、汇顶科技、全志科技、沪电股份、深南电路、东山精密、和而泰、安洁科技、视源股份、长信科技、欧普照明、洲明科技、光弘科技。
• 投资评级体系：
  • 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
  • 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

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