20220126-大越期货-PTA_MEG早报_18页_479kb

PTA&MEG 详细总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）市场每日观点，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容。整体来看，PTA与MEG市场均呈现震荡偏弱的态势，但盘面走势偏多，市场操作建议以区间操作为主。

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PTA 每日观点

基本面

• 油价高位震荡，下游聚酯产品利润回升。
• 涤丝工厂库存水平再度积累。
• 逸盛石化旗下PTA宁波逸盛200万吨生产线与逸盛新材料360万吨生产线计划于2月检修，对盘面形成支撑。
• 聚酯工厂检修进程偏慢，终端市场开始放假，节后原料备货量偏低。
• PTA后期累库预期尚未改变，聚酯原料端预计震荡偏弱。

基差

• 现货价为5185元/吨，05合约基差为-91元/吨，盘面升水偏空。

库存

• PTA工厂库存为4.2天，环比减少0.1天，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净空，空增，偏空。

操作建议

• TA2205：5200-5400区间操作。

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MEG 每日观点

基本面

• 各主流工艺路线利润处于低位。
• 开工率回升明显，CCF口径库存为67.4万吨，环比减少0.5万吨。
• 港口库存基本维持偏空。

基差

• 现货价为5100元/吨，05合约基差为-96元/吨，盘面升水偏空。

库存

• 华东地区合计库存为66.2万吨，环比减少4万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净空，空减，偏空。

成本端

• 油价、煤价震荡，盘面向油制成本靠拢。

供应预期

• 市场对远月供应存在宽松预期，国内开工率仍有回升空间。

操作建议

• EG2205：5150-5350区间操作。

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市场趋势与数据

现货价差

• PX-N表现偏强，对二甲苯(PX)-石脑油(NAP)价差为13美元/吨。
• TA-EG现货价差为-145元/吨。

月间价差

• PTA与MEG的月间价差图显示市场走势震荡，未出现明显趋势性变化。

基差走势

• PTA与MEG的基差图显示05合约基差偏空，09合约基差也偏空，但盘面走势偏多。

库存分析

• MEG库存小幅去化，华东地区库存减少4万吨。
• 涤纶库存位置偏高，显示下游需求疲软。

开工率

• PX、PTA、MEG负荷明显回升，但聚酯负荷小幅回落，织机负荷季节性走低。

加工费与利润

• PTA加工费明显回落，PTA加工费为-71.37元/吨。
• MEG主流工艺路线利润处于低位，石脑油制MEG利润为-145.65元/吨，甲醇制MEG利润为-162.40元/吨，外采乙烯制MEG利润为-386.29元/吨，煤制MEG利润为-351元/吨。
• 聚酯产品利润低位反弹，POY利润为115.53元/吨，FDY利润为125.53元/吨，DTY利润为125.53元/吨，涤纶短纤利润为98.86元/吨。

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操作建议总结

品种	操作区间	建议
PTA	5200-5400	区间操作
MEG	5150-5350	区间操作

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敬请雅正

本报告旨在提供市场分析参考，力求实现财富增长与梦想超越。